“十一”黄金周临近，债市喜洋洋。从2005年以来的历史数据看，在“十一”长假之前，债市总能迎来一波不错的涨势，而“十一”之后的走势则充满不确定性。央行公开市场操作方面则有规律可循，即节前投放节后收；资金利率则略有起伏。

　　债市过节红彤彤

    正当投资者为持股还是持币过节左右为难之时，债券市场的“假日行情”已悄悄地启动了。9月28日，上证国债指数大幅上扬0.2%，一举创出历史新高121.7点。事实上，业内人士对债券市场在“十一”长假前的上涨并不感到奇怪，甚至有些迫不及待。

    历史往往惊人地相似。考察自2005年以来“十一”之前债市的走势，莫不看到市场一片喜庆之气。2005年9月26日至30日，指数连涨5个交易日直至“十一”长假到来；2006年9月26日至29日，上证国债指数连涨4个交易日；2007年9月26日至28日，上证国债指数一改前几个交易日的颓势，连续三个交易日大幅反弹；2008年“十一”长假之前一周，上证国债指数收出四根阳线。2009年9月26日，上证国债指数更是大幅上行，一举创出历史新高。

    债券市场为什么逢节必涨？国泰君安资深分析师林朝晖告诉中国证券报记者，一方面是因为资金避险需求旺盛。近来股票市场持续调整，后期走势也存在较大分歧，资金从股市撤出之后，投向更安全的债券市场。另一方面，有些机构可能持债过节，应计利息收入高于银行利息，这对债市形成支撑。

    “十一”之前喜洋洋，然而长假之后，债市的行情则多有分歧。2008年“十一”之后，债市加速上涨，延续牛市行情；2007年“十一”之后，债市则陷入调整；2006年“十一”后债市则表现平稳。结合历史行情看2009年债市在“十一”之后的走向，分析人士认为，这将取决于“十一”后逐步公布的宏观数据和股市走向。