2009年，证券市场走过了跌宕起伏的一年，经济回暖拉升了股指的上涨，IPO年中开闸也带动募资规模出现了增长。统计显示，2009年上市公司募集资金总额达到了5063.35亿元，同比增长46.45%。

　　开张半年 IPO融资大增近一倍

　　新股融资在2009年经历了冰火两重天，上半年IPO发行始终处于停滞状态，直到6月19日桂林三金招股，冰封长达近一年的新股发行终于解冻。而让人始料不及的是，在短短半年时间内，压抑许久的融资热情呈现井喷式的爆发。

　　统计显示，2009年111家公司进行了IPO发行，首发募集资金合计2021.97亿元。而2008年全年新股发行77只，融资1040亿元。仅用了半年时间，2009年的新股融资规模就同比增长了94.42%，接近翻番。

　　大盘股频发是今年融资大幅增长的主要原因。2008年融资超过百亿的只有中国铁建和中煤能源。而2009年，中国建筑募集资金501.6亿元，中国中冶募资189.7亿元，此外中国重工、中国北车、招商证券和光大证券的募资额均在百亿元以上。

　　除了融资规模增加外，创业板的推出也是2009年新股发行中的一大亮点。经过数年的酝酿，2009年9月份创业板新股发行终于起航。年内完成融资的42只创业板新股共计募集资金246.99亿元，虽然募资额占全部新股的比例仅为12.2%，不过创业板的创立为拓宽中小企业融资渠作做出了积极的尝试。

　　从2009年新股发行情况看，高价发行成为了一个突出的特点。数据显示，108只新股披露了预计募资规模，金额合计1092.33亿元，而实际募资规模达到了1792.17亿元，超募比例为64.07%。从估值来看，股改以来，沪市发行市盈率高于40倍的新股共有12只，其中今年以来上市的新股就有5只。而成长性较高的创业板新股的平均发行市盈率更是高达64.21倍。

　　增发融资额逾3000亿元

　　2009年以来，国家推出了多项刺激消费、扩大内需的积极财政政策，并实施宽松的货币政策，这些措施在推动国内经济逐步回暖的同时，也带动了上市公司投融资的需求。在2009年5063.35亿元的融资总额中，上市公司增发和配股的再融资规模达到了3138.77亿元，占比61.99%。

　　统计显示，2009年共有135家上市公司进行了增发融资，募资约3032.8亿元(含定向增发资产认购)，与2007年142家上市公司增发2325.06亿元相比，增长30.44%。从具体类型看，14家公司公开增发，融资261.69亿元；128家公司定向增发，融资2740.82亿元。其中，2009年上市公司的定向增发规模增长明显，2008年92家公司的定向增发融资额为1467亿元，同比增长87%。

　　从行业来看，房地产行业共有17家公司进行了增发融资，募集资金合计483.11亿元，是各行业中融资规模最高的。2009年以来，随着流动性的增加，在通胀预期的影响下，全国各大中城市的商品房价格持续上涨，土地价格也水涨船高。由此，房地产类上市公司的融资需求越发膨胀。

　　除了增发之外，10家上市公司选择了配股的方式进行再融资，募集资金合计105.97亿元。而2008年9家公司配股融资151.57亿元，与之相比，2009年的配股募资额出现了下降。

　　股市作为一个资本市场，融资是它实现资源配置的一个重要功能，IPO开闸、创业板推出将让证券市场的运行更加良性。当然，我们也注意到发行估值走高已经透支了部分新股的成长性，加大了上市后的风险。作为一个并不成熟的市场，制度建设的逐步完善依然任重而道远。(刘兴龙 )

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