巴曙松指出，2007年底至2008年初，国内通货膨胀率高涨，2008年2月，通货膨胀到达10年来的最高点8.7%。“企业担心价格还要涨，就提前下订单，提前买原材料，特别是2008年雪灾之后，很多企业都在提前下订单。当时的统计表明，有37个行业的企业库存超过历史高位。”而奥运会之后，国际经济出现下滑，国内经济也开始回落，企业看库存太多，于是大幅压缩，订单就没了。
“巨大库存调整对国内经济冲击很大。”巴曙松指出，“目前企业的库存调整已经接近尾声，实体经济已经进入复苏阶段。”他预测，2009年中国经济是一个V型反转的过程，3季度GDP增长将达到8%-9%，企业业绩将出现强劲改善。
对于前六个月新增贷款已经达到7.36万亿元的现象，巴曙松指出，下半年银行信贷投放自然会出现回落现象。
他指出，目前全球的央行都面临着一个共同的挑战，就是在经济刚刚出现复苏迹象时，怎么从宽松的货币政策中退出。“美联储最近也在调整，公开表示要根据资本市场流动性状况适时调整政策，中国面临着同样的困境，一方面实体经济还存在负面因素，而另外一方面资产价格已经飞速涨起来。”
巴曙松预测，货币政策只有在实体经济彻底好转的情况下才会调整，目前宽松的货币政策的主基调不会变，但他也指出，如果有迹象表明资金过度流入到股市和楼市的时候，不排除监管当局会进行临时调整。比如近期银监会对二套房贷政策收紧以及对银行理财产品的规定都是在进行政策微调。对于适时调整的政策，巴曙松建议还应该取消首套房贷7折利率优惠政策，这从一定程度上可以缓解房地产行业泡沫的产生。(记者 秦利)
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