专访国务院发展研究中心金融研究所所长

　　下半年结构调整应以突出消费为主导 要让宽松的货币政策作用于实体经济

　　央行近日公布的最新数据显示，在今年前5个月全国货币信贷快速增长的趋势下，6月人民币各项贷款又创新高，较上月新增15304亿元，至此上半年我国新增贷款已近7.4万亿元。如此高规模的信贷投放会不会有通胀风险？当前实施适度宽松的货币政策能否保障经济持续、稳定发展？本报就此专访了国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌。

　　经济刺激计划成效初显

　　问：您如何评价当前我国实行的适度宽松的货币政策？

　　夏斌：对上半年宏观调控的评估，可以概括来说：动作较快、力度较大的“一揽子刺激计划”已经基本见效，中国经济已处于“见底复苏”的趋势之中，中国对全球经济的复苏做出了应有的贡献。

　　从1-5月份，投资、工业产值、社会商品零售额、采购经理指数、消费等相关数据，均已表明中国经济是在企稳回升。与其他国家相比，美国受危机冲击，银行资产负债严重缩水，恢复经济必须靠央行非常规的超量货币供给来刺激。而中国银行体系本身受美国危机冲击影响不大，初期只是信心受挫，不敢放贷，但银行体系内流动性是充足的。在政府积极的财政政策刺激信号下，人民银行迅速放松银根予以配合，引导了商业银行发放贷款，对保证经济增速8%是非常有意义的。

　　应发出稳定信贷政策信号

　　问：上半年货币信贷的大量投放会不会引发通货膨胀？

　　夏斌：当前中国的通货膨胀压力可能不表现为通常意义上的商品物价上，而是表现为资产价格上，特别是房地产价格上。根据当前房地产市场的价格走势，如果当一个市场上主要依据未来价格上涨预期来交易，而不是依据未来收益预期或实际需求来交易时，说明市场在开始积聚泡沫。所以，从下半年起到明年，央行应发出稳定信贷政策的信号，是稳定信贷，不是紧缩信贷的信号，针对市场上已发生的物价预期发出预期管理的信号，从谨慎决策出发，适度宽松的货币政策不变，在“适度”两字上做文章，以确保适度宽松的货币政策主要是作用于实体经济发展的需要。