房地产市场低迷，成交量大幅下降，房企货币回笼减缓，市场对房地产类公司的业绩持谨慎态度，且普遍预计其正面临着资金紧张的局面。但30家上市公司的半年报表明其业绩良好，经营现金流同比虽有所恶化，但期末的现金及等价物却仍有一定幅度增长。不过，由于房价依旧高高在上，低迷的房市短期恐难以改观，只有价跌量增后，房地产行业才能走出低迷。

　　截至昨日已发布中期报告的30家房地产类上市公司今年中期经营业绩良好，同比都有较大幅度增长，原因并不在于房市，主要是由于房地产公司在会计结算制度上有所不同，即目前销售的房地产并不一定进入本报告期财务报表，或者说目前的销售状况并不会从根本上影响本报告期的财务状况，而本报告期显示出来的业绩大多是之前销售房产的结果。另外，4月中旬开始的调控虽然对房屋成交量产生了较快影响，但仍有一定时滞，之前的销售惯性使其对业绩的不利影响并没有那么快。因此，房地产上市公司的中期业绩与房地产目前的低迷状况有所背离并不矛盾。

　　不过4月中旬开始的调控影响仍是有所体现，从今年一、二季度这30家公司的预收款情况就能看出，万得资讯的数据表明，今年中期其预收款总共为1242亿元，而今年一季度就达到1093亿元，后者占比为88%，这其中当然有季节性因素，但去年同期这一占比约为75%，表明今年二季度预售情况还是差了不少。

　　现金流最能说明房地产公司的资金状况了。从这30家公司的经营现金流情况看，与去年相比变化更为明显。去年同期这30家公司经营现金流净额为243亿元，而今年中期是-445亿元。这表明，今年上半年房地产公司的经营活动中现金流出规模远大于现金流入规模，其中有经营规模扩大的因素，也肯定有销售减少的因素。现金流入增加的少而流出增加的多，自然现金流就出现负值，表明其经营性现金流确实出现了恶化。

　　当然不能就此认为房地产类上市公司资金已经十分紧张甚至已难以为继了。因为今年上半年这些上市公司通过筹资活动获得了428亿元的现金流，而去年同期是-86亿元。而且从账面看，这些公司上半年期末现金及等价物余额仍达到658亿元，同比还增长约14%。因此，准确地说，上半年房地产类上市公司现金状况有所紧张，但并未到“断炊”的地步。

　　需要注意的不是现在，而是未来。目前房地产市场仍然低迷，成交量较低，尽管房价没有明显的下降，但成交量减少不可避免地对房地产上市公司年底甚至明年上半年财务数据产生负面影响。如果这种低迷的状况持续下去的话，届时上市公司业绩很可能会出现明显下降。特别是，上市公司上半年的经营现金流已有所恶化，在目前筹资受到一定限制的情况下，如果今后一定时期内成交量不能有效放大，则房地产公司的资金紧张很可能会突显出来，甚至可能影响正常的经营。这样，在资金面的压力下，其可能不得不适当下调价格扩大销售以缓解资金紧张状况。也许，社会期盼的房价下降正在来临，并可能带来成交量的上升，也只有这样房地产行业才能走出低迷，走向发展。