“目前经济形势是一个增幅放缓的情况，政策上还处于一个观望的阶段，出现明显政策转向的可能性不是特别大”，东方证券首席经济学家闫伟博士近日对2010年中期宏观经济形势作出判断。

　　记者：对于今年下半年的经济运行您是怎么判断的？

　　闫伟：整体来说今年下半年进出口增速都将下降，但贸易顺差增长下半年可能要比上半年更快。在预计人民币小幅升值以及我国劳动力成本将逐步呈上升趋势的背景下，我国将难以维持出口高增长态势。

　　今年的投资增速会大幅回落。一是政府投资会大量回落，因为去年是主要靠砸钱进行投资，而这个是不可持续的；二是民间和海外投资受市场对未来经济增长预期有所悲观的影响，其增速也将有所下滑；受政策调控的影响，房地产投资下半年也将会有所萎缩。所以整体来说，我认为今年的投资和去年相比是处在一个大幅回落之中，全年可能是21%的情况。

　　未来通胀压力不大，全年CPI呈倒“U”走势。我国输入型通胀压力减弱，国内反映需求的主要指标PMI也出现了回落。另外，从经济周期和通胀的关系来看，往往是经济回落的时候通货膨胀的压力会很小。受到全国高温、南方涝灾、北方大旱等影响，粮价上涨成为扰动现在通胀的因素，粮食未来的生产情况更值得关注。

　　整个经济形势是放缓的，GDP将呈前高后低的走势。一季度的GDP是11.9%,二季度预测是10.4%左右，三季度的预测是10%以下，而四季度很可能就在8%左右，目前在面临经济增速放缓和国内流动性充足所可能导致的资产泡沫的两难阶段时，我国政府做的往往是观望，等到经济增长和资产泡沫这两个问题其中一个更明显突出的时候，政府的政策才会有一个清晰的偏重。所以现在还是处于一个不变的稳定政策的情况，现在还不到刺激经济的时候。

　　记者：在调整结构和转型的过程中，中国经济的推动力何在？收入分配改革对企业竞争力产生多大影响？

　　闫伟：未来中国经济会面临两个大的改革：产业结构升级和收入分配的改革。产业结构的升级，即从低端加工业向高端制造业、高科技、新能源升级，这些新兴产业不可能在短期内代替传统产业而成为中国经济增长的一个推动力，特别是出口可能会有比较大的下滑情况下。

　　收入分配大致在政府税收收入、企业盈利和工资间作出分配，既然现在国家要增加工资这块，那么另外两部分就一定会减少。在过去十几年，政府干预经济的程度不断在加大，政府财政收入的增加显著快于经济增长的速度，所以政府税收的过快加大也是导致工资这块缩小的重要原因。自金融危机爆发以后，大家都认为中国政府是最有能力救助国家的，因为它聚集了大量资金，而且政府在金融危机后对自己的做法也是非常自诩的，这导致的后果是政府越来越不相信市场，只相信自己。所以从09年以后税收不断在增长，也就意味着在未来，政府在国民收入分配中的比例是不会变小的。那么既然政府这块不会下降，工资又要增加，最后受影响的只能是企业盈利。

　　收入分配改革所导致的工资上涨也可能引发通胀。在比较西方国家中的实例后发现工资的增长一定要符合经济规律，当工资增长高于劳动生产率，那通货膨胀的可能性就会大很多。