前一阵子，台湾股市缓步上升，冲上8300多点，股民个个笑开怀。没有料到3个星期之内，股市大海啸，猛挫1000点，赚的钱都吐回去了。半个月平均每个股民荷包缩水35万元新台币，无奈、失望全写在脸上。股民赔光了红包钱，虎年真难过，情绪激动，大骂当局无能。

　　都是情绪性的反应，股民买卖股票赚了钱沾沾自喜，请客耍阔、自我夸耀。有赚就有赔，输不起就别下注，被套牢也只能认了，如今怪罪起当局来，有些离谱。然而批评执政当局在台湾已经蔚为风尚，言论自由，不骂白不骂，否则会显得很落伍、吃亏。这回股市狂跌和台湾当局真的没啥关系。

　　PIGS（葡萄牙、意大利、希腊及西班牙等四国）债务问题蔓延全球，冲击市场投资信心，欧美各股市率先惨跌，亚洲各股市也跟着一一陨落。台股表现尤其脆弱。上周五终场大跌324.21点，跌幅为4.3%，收在7217.83点，单日跌点创25个月来最大。 　

　　按照证交所盘后信息，卖压最大来源仍是外资，外资大卖台股157.2亿元。相对之下，投信与自营商也分别卖超18.26亿元及22.87亿元。统计自1月22日的11个交易日以来，外资累计卖超金额已达1173亿元，加权指数跌掉逾1100点，这个阶段的跌幅达13.5%。

　　“中央银行外汇局长”林孙源表示，近来确实有外资汇出。不过，林孙源重申，外资要来投资，就按照申报目的投资，否则就请出去。林局长强调，外资卖了股票，如果不再投资，就汇出去，如有外资停留但不投资的情况，将送交“金管会”处理。台湾“央行”早就对外国流入的“热钱”深恶而痛绝之，但是基本上也是束手无策。这些钱明摆着是进来炒股票的，每回都几乎是行动一致地买进卖出，造成风潮，散户们跟进跟出，永远慢上半拍一拍，赔钱的总是小老百姓。股市辛酸史，千篇一律。

　　其实也不应当都责备股民，当局既然制定政策欢迎各界投资股市促进经济，就有责任将股市的游戏规则设定得合情合理合法，先决条件应当是妥善保护好当地的投资者。

　　葡萄牙、西班牙和希腊暴发财政危机，引发欧元大幅贬值，国际经济学者警告，如果不能有效控制这一波经济危机，它颇有可能形成第二次金融风暴。此语令人惊悚，全球经济势必抗不住再一次的金融风暴。身为世界村中的一个小型经济个体，台湾只能密切关注欧洲方面的发展情况。

　　汇丰龙凤基金经理人黄世洽表示，由于欧美股市的短空气氛逐渐形成，风险意识升高，预期短期热钱流出量会加大。最近两个月热钱流入台湾股市非常多，外资调节尚未告一段落前，大盘还看不到强势反弹的机会。热钱大量流入，是台湾股市上涨的主要因素，没有及早脱手，责任也在自己。

　　黄世洽认为，观察目前欧美股市的状况，急跌的情况并未结束。但是投资人不必过度悲观，经过这波修正，不少个股中长线买点已陆续出现，未来半年产业能见度高，若企业获利维持高度成长，总体的情况不会坏。不少投资人说，如果大盘跌破7000点，就进场买。

　　整体的经济好转，才是最可靠的指标。

　　（作者曾任台湾美商美林证券公司总裁）