6月29日，A股市场上演一幕“黑色星期二”，当天股指击穿前期低点2481.97点，暴跌108.23点收于2427.05点，幅度达4.27%。其中，有73只个股以跌停价收盘，328只股票跌幅达到或超过8%，上涨的个股不足40只，整个市场可谓一片狼藉。

　　进入6月份，关于市场底部的讨论多了起来。“目前离底部已经不远”、“2500点左右是市场底”等声音不绝于耳。本周二的暴跌似乎在说明，市场底的产生并不以人的“意志”为转移。其实，对于欲振乏力的市场，股指的进一步下探或许早已注定。

　　首先，6月21日所谓的汇改行情最终演变成了“一日游”，其后几个交易日股指基本上呈现出缩量下跌态势，这与2005年人民币升值过程中市场走势形成了鲜明的反差，实际上也为本周二股指暴跌埋下了伏笔。其次，自股指期货推出之后，其“价值发现”功能被发挥得淋漓尽致。期指空头的大幅增仓，往往意味着股指即将大幅下跌，这一次同样没有例外。6月28日，国泰君安、中证期货、长城伟业等空头大佬在主力合约IF1007上分别增加空头头寸500手、426手和618手，预示着一场暴风雨的来临。

　　其实，本周二股市最大的“新闻”莫过于农行确定了发行价格区间。农行发布的公告显示，农行确定本次A股发行的价格区间为人民币2.52-2.68元/股(含上限和下限)，对应2010年动态市净率为1.48-1.58倍。因此，即使农行最终以询价区间上限发行A股，也与此前其四大A股承销商报价普遍在3元以上要低得多。而农行的发行价格区间，亦被诸多机构投资者解读为“好于预期”。

　　不容否认，农行发行价格区间的公布，表明农行新股IPO已如箭在弦。对于有可能创造A股历史最大IPO的农行即将发行新股，尽管发行价格不高于2.70元，但其本身所产生的“抽血”作用并由此导致的负面效应，同样是股指暴跌背后的一大“推手”。

　　还在农行进行第二次预路演时，农行副行长潘功胜曾表示，希望农行的发行价格既能使投资者满意，也能使农行满意，同时他还希望农行能够复制工行的成功经验。至少在目前看来，农行发行定价上的“双赢”格局已经形成，而能不能“复制工行的成功经验”，则要看其挂牌价格到底如何，是否能够引起市场资金的共鸣了。

　　在中、工、建等三大行上市过程中，建行挂牌时由于股市正处于大牛市阶段，其对于市场的影响没有可比性，但中行与工行却是很好的参照。中行由于挂牌价格太高，结果引发了市场的一波调整，而工行则因挂牌价格较低，在市场资金的追捧下，引领股指四年后再次跨越2000点大关，并为其后的大牛市行情打下了坚实的基础。

　　笔者以为，虽然周二股指暴跌不无其它因素在内，但其中亦不乏虚势迎农行的味道。通过股指的暴跌与走弱，进一步压制农行的挂牌价格，为其今后的上涨提前预留一定的空间。如此，则农行真的可能带领股指走出一波反弹行情来。（曹中铭）