香港《星岛日报》27日刊发社论《押重注遇海啸 迪拜重挫拖累欧洲》，文章说，迪拜今次出现的金融市场资产萎缩效应，规模不及美国次按衍生工具泡沫爆破，暂时见到首当其冲的是欧洲，最终影响则视乎债务重组结果，与及中东产油国会否有限度相救。短期而言，中东投资风险大增，会否导致部分避险资金涌来包括香港在内的大中华地区，令热钱泛滥加剧，是值得政府和投资者留意的。

　　文章摘录如下：

　　迪拜一家主权投资公司出现周转困难，有政府做后台都未必能够按时还债，导致这个全球最大的伊斯兰债券发行国信用急挫，连累中东油国至欧洲股市，受到冰岛以来又一个国家破产危机的阴影笼罩，富豪天堂的美梦，终于抵受不住金融海啸的冲击而严重受挫。

　　一般港人对迪拜的第一个印象，是拥有全球首家七星级帆船酒店落脚处，再加上其棕榈状人工岛群的超级豪宅度假区计划，吸引碧咸和毕比特等名人巨星投资，以及打造仿五大洲的人工岛群计划，彷佛有无限金钱可供挥霍，把中东石油财富形象化成奢华绝伦的富豪乐园。岂料金融海啸卷走了富豪大量财富，靠不断借钱和富豪带挈来发达的迪拜顿时捉襟见肘。

　　位处波斯湾畔的迪拜，在阿拉伯联合酋长国七名成员中，面积第二，人口最多，半个世纪前因产油而发达。不过，其石油蕴存量不断萎缩，目前其石油出产收入只占阿联酋的百分之二。面对类似香港天然资源不足的掣肘，迪拜近年积极推行经济转型，减少倚赖石油，一方面加强传统的港口和贸易发展，巩固商业枢纽地位，同时发展成中东首屈一指的金融中心。

　　发展地产借钱太多

　　金融中心主要赚富豪的钱，为了吸引富豪青睐，迪拜积极兴建世界级的住宅、酒店、娱乐设施，还打算建造全球最大的购物商场。帆船酒店等建筑物，不是光为炫耀财富，而是令全球瞩目，吸引世界各地的资金和游客。金融海啸前，石油产业占迪拜国民生产总值只有百分之六，地产建筑则占两成，吸引了大量南亚劳工，香港也有不少建筑工程专业人士曾去过工作。

　　迪拜如香港般以建设国际城市来开拓经济前路，主权投资公司“迪拜世界”的子公司棕榈岛集团，不断融资推行愈趋豪华的地产项目，透过资产不断升值来“钱滚钱”。迪拜的品牌效应，不但汇聚中东油国的资金，欧洲多家大型银行也光顾其债券。在迪拜政府的八百亿美元(约六千二百亿港元)官债中，迪拜世界的欠债占了七成。

　　热钱避险或会流港

　　这种过分进取倚赖富豪消费和资产升值来推动经济的做法，当富豪财富随金融海啸而大量蒸发，打击特别大。海啸后当地楼价一年内已跌了一半，迪拜世界上月宣布裁员一成半，昨日再宣布欲冻结还债期半年，进行债务重组。

　　这次金融海啸余波立竿见影的影响，是中东各国主权评级纷纷被调低，银行等投资者所持的中东债券价格暴挫，并不限于迪拜世界的借贷。由于欧洲涉及中东投资较多，欧洲股市特别敏感，不但银行股受到打击，迪拜交易所有参股的伦敦交易所本身股价急跌，其它有中东资金的企业股价也受压。

　　今次出现的金融市场资产萎缩效应，规模不及美国次按衍生工具泡沫爆破，暂时见到首当其冲的是欧洲，最终影响则视乎债务重组结果，与及中东产油国会否有限度相救。短期而言，中东投资风险大增，会否导致部分避险资金涌来包括香港在内的大中华地区，令热钱泛滥加剧，是值得政府和投资者留意的。