10月30日，创业板首批公司股票挂牌上市的当天，就成为了疯狂爆炒的一天。当天收盘，创业板首批28家上市公司股价平均涨幅高达106.23%；平均市盈率达到111倍，其中，市盈率最高的华谊兄弟达到249.52倍。其实，创业板这批公司平均市盈率高达57倍的发行价就已透支了其成长性，而经过上市首日的爆炒之后，创业板的泡沫已经膨胀，其风险已经明显凸现。

　　对风险要有足够认识

　　目前创业板形成的泡沫可能会带来以下风险：

　　其一，中小板首日深度套牢的悲剧或将重演。

　　创业板上市首日遭遇爆炒的情况，与当年深市中小板首日上市遭遇爆炒的情况有许多相似之处。2004年6月25日，中小板首日上市的8只股票也被市场资金大幅炒高，但其后股价进入了大幅下跌阶段。例如，大族激光当天以40元开盘，最高达到48元，收盘报39.09元，其后就进入了漫长的下跌路程，在2008年11月6日最低下探至4.56元，首日买入者最深套牢幅度约为九成。

　　目前创业板平均市盈率高达111倍，已经远远高出A股平均市盈率的两三倍，当日平均换手率达88.88%，原始持有者已基本实现“胜利大逃亡”，其风险是显而易见的，重蹈中小板首日爆炒后被深度套牢覆辙的可能性不小。对此，投资者应有充分的思想准备。

　　其二，谨防上市后业绩增长放缓或者变脸的风险。

　　目前创业板股价显然已经严重透支了其日后的成长。同时，其上市后，受到规模扩大、市场变化、管理水平、政策变化等诸多因素的制约，上市后能否继续维持高速成长具有很大的不确定性。从证券市场的历史经验来看，公司在上市前，整合并调整其业绩分布情况相对容易，而上市后维持高速成长则相对较难。上市后业绩增长放缓或者变脸，是投资者需要评估的风险。

　　其三，或将祸及主板市场短期走势。

　　创业板首日上市对A股市场的短期影响已经超于预期：一是上周五爆炒创业板导致主板反弹冲高回落，3000点得而复失；二是创业板遭遇爆炒，不仅给创业板本身带来风险，而且也给主板市场带来短期的风险。创业板的泡沫可能倒逼主板市场继续调整———在创业板如此爆炒之际，如果主板市场继续反弹的话，就给了创业板更好的炒作环境；而只有主板市场继续调整，才能在环境上创造创业板降温的条件。