台湾《工商时报》2日社论指出，在资金及资产行情双重利多推动下，二月间的台北股市风光收盘，虽然二月底的加权指数以下跌四十九点作收，但整个二月的涨幅仍然非常可观；同时，近日间全球股市都因次级房贷风暴未止而频频挫低乃至出现长黑，台北股市却相对抗跌，令人刮目相看。不过，股价因资金及资产行情而上扬，毕竟胜之不武，投资人最期待的还是“大选”过后，一切政治不确定因素消失，岛内政经情势因为新执政团队的用心而一路长红。
依据统计数据显示，今年二月间，在亚洲各大地区的大股市中，以台股的涨幅最可观，整个二月加权指数总共上涨了八九一点，涨幅超逾一成，创下十年来同期的佳绩，而且，随着指数上扬，每日成交值稳定扩大，上周曾经多天扩大至一千六、七百亿元，呈现好久不见的价量齐扬场面。相对台湾的农历新春红盘，相较其它几个重要股市的行情即相形逊色或惨不忍睹，譬如南韩及香港涨幅在五％内，日本持平。
海外资金及物价飙涨导致台股红盘
针对二月台北股市果如年前各界祝祷的开出新春红盘，股市专家一定有很多理由与说法，社论认为，除了个别股的个别因素外，海外资金大量涌入以及物价飙涨资产价值提升，应该是其中两个很重要的关键。先说海外资金大量涌入。不管政治情势如何变化，经济出现高高低低，近十年来外资对台湾股市的兴趣始终高昂不变，买超台股的数额，最低是二○○二年的二七八亿台币，次低的是二○○○年的五二二亿台币，其它几年最高曾经多达七千余亿，最少也有二、三千亿。这个买超台股的趋势，更在新春股市开红盘后与日俱增，虽然二月因为农历新年而只有十三个交易日，但外资买超已逾千亿元，其中多个交易日的单日买超金额更多逾二○○亿元，一再挤入八年来二十大外资买超排行榜内，不但推升行情，更鼓励了岛内投资大众士气，合力将台股行情拉高。
基本上，以台湾目前的经济情势而言，并不具备外资蜂涌而入的客观条件，但新台币因为钉住美元而长期偏低可能有一段升值行情、两组“总统”候选人都强力保证选后要开放两岸经贸政策，以及台股本益比相对亚洲其它股市偏低等三个因素，应是外资买超台股的理由，其中，台币可能大幅升值应是最主要吸引外资来台的力量。坦然言，虽然外资大量来台推升了股市，但台湾是一个小型经济体，投机的外资呼啸而来，掳获攫取了预期利益后势必扬长而去，对台湾股市、经济发展的贡献有限。在一个全球化、自由化时代，当局当然不宜过度干涉资金的进出，但若外资的行径影响、威胁到台股乃至台湾经济，甚至威胁到台湾安全，社论认为主管部门即不可保持缄默或不作为。至于投资大众，也应有心理准备，所谓水可载舟，水亦可覆舟，所有外资来台都是将本求利，不可能长期停泊，外资显然不是台北股市长红的最好凭恃。
通货膨胀不能长保股市长红
再论物价飙涨资产价值提升。众所周知，因为国际油价飙涨，全球的物资都呈现供应紧张局面，价格更是出现连续三级跳，原物料都要依赖国外进口的台湾，自然无法躲过这一波物价上涨的肆虐。对股市而言，万物上涨固然是坏消息，但为了规避、缓和通货膨胀的剥削，取得资产无疑是最好的对抗通膨武器，不能直接取得土地或黄金等对抗通膨工具者，退而求其次就是抱住拥有资产的股票，因此，一些拥有资产的股票即水涨船高，不但股价没有因为通货膨胀、经济不景气而挫跌，反而扶摇直上，成了通货膨胀时代的最大赢家。但必须指出，股价不可能自外于经济发展，通货膨胀之后势必造成景气衰退，进而物价回落，因为通货膨胀而上涨的股价，将物价缓和而回跌，甚至有些股价会因基本条件严重乖离而提早结束涨势，显然，通货膨胀也不能长保台北股市长红。
社论最后总结说，事实上，只有台湾民众自己争气，理性、智慧选出一个好的领导人，把政治、经济、财政搞好，为股市增加动能与活力；当外资、资产行情来插花时，股价也许可以更亮丽，没有外力干扰时，也可以孤芳自赏，至少保持于不败之地。
[责任编辑：高斯斯]
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