台股持续暴跌 政治清明时才是股价回归日

　　昨天台北股市一片腥风血雨，加权指数一口气跌破八千一百点、八千点、七千九百点关卡，以七八三○．八五点收盘，总共下跌二八七．二三点。从十、十一月间，朝野乐观预期万点行情在望，到今天股价持续挫跌，甚至连八千点大关都不保，股市行情变化如此迅速、如此剧烈、如此凄惨，如果不是亲眼见证，恐怕很难相信。台湾《工商时报》今天发表社论说，面对心情跌落谷底的股民大众，我们只能安慰理性、冷静，静待行情回复应有价位，不要盲目追高杀低，以免增加损失。

　　一、两个月间，股价从逾九千八百点高峰，持续、快速崩跌至七千八百点，一口气减损两千点行情，参与股市交易的投资人，平均每人可能都要分摊数十万乃至近百万元账面损失。整体而言，如此的股灾灾情不可谓不严重。尤其很多个别股，譬如曾经受到特别瞩目的所谓中国概念股，或者搭着特定题材发作的计算机信息科技股、两百元俱乐部成员股，更是跌得鼻青脸肿、血流成河。探讨股价暴跌即使无益于行情的立即回升，但多少有助于了解事况、稳定军心。

　　社论分析指出，美国次级房贷风暴、中国宏观调控，以及岛内政经动荡，都可能是这一波股价暴跌的主要原因，其它的各式各样理由当然多少也会影响行情变化。首先，就美国次级房贷风暴的冲击而论，其严重性显然远远超过当局当初的评估，事实上，我们认为后续影响尚在发展中，能否妥善结束以及是否还会临去秋波，都有待观察。自从次级风暴显露迹象，开始肆虐，该报即曾多次在社论中提醒朝野，强调次级房贷风暴是美国经济泡沫化的冰山一角，甚至忧虑美国次级房贷风暴加上国际原油价格直冲百美元，有可能为台湾带来停滞膨胀危机。然而，却很遗憾看到当局与民间轻松看待。譬如，一开始很多大型金控都一再强调并未波及，但一、两个月下来，等到纸包不住火，只好吐实亏损三、五十亿或更大数字。如此的损失，相对花旗集团、美林证券、瑞银等直接灾户的股价动辄二、三十个百分点折损，虽然幸运许多，但上市柜金融公司对投资标的、风险评估及掌控的能力，以及主管机关对国际经济大势的评价及掌握，实在令投资大众无法放心。

　　虽然美国布什政府采取了调降利率、争取欧日央行连手挹注资金缓解流动性危机，以及冻结部分次级房贷户利率五年的紧急措施，但诚如联准会调降利率一码后全球的失望反应，美国次级房贷风暴这一次闯下的祸端显然太大了，不但美国金融产业与股票市场还在密切观望后续的影响，美国经济可能从而步上衰退的命运都很难排除。至于全球金融及景气阴霾能否很快扫除，止血疗伤时间能否缩短乃至痊愈不留下任何后遗症，都在未定之天，世人只能诚心祷告。

　　其次，中国大陆扩大实施宏观调控以及实行多项劳动、税务新制。众所周知，台湾与对岸的经贸发展已经很难划分，台湾接单，海外生产比例高达四成七，其中绝大部份都是以对岸为生产基地。为了避免景气过热，中共持续实施宏观调控，连续出台包括货币紧缩、减少出口退税、严格管制房地产买卖等措施，最近，更大幅修正劳动、税务法制。台商尤其很多上市柜公司受其影响，在台母公司股价自然遭到重击。

　　社论最后指出，台湾政经动荡，也必须为股市持续走低承担一部分责任。因为“立委”及“总统”选举届至，民进党执政团队推出“一周一利多”政策助选，曾经为股市增加很多想象空间，并促使股价涨逾九千点。然而，一来这些利多都还在规划阶段并未落实，二来随着选举逼近，蓝绿阵营厮杀激烈，政治“奥步”及谣言频传，不但伤害台湾民主法治形象，更严重威胁政经稳定，股市自然以持续下跌反应人民的忧虑。必须强调，单单是岛内政经不稳，股价要回升都很困难。因此，我们只能说：政治清明时，才是股价回稳日。

[责任编辑：张弛]