前几天中国公布CPI数据，回落至2.2%，沪指应声大跌2.37%，表现可能过于敏感。中国经济下滑虽已成趋势，但也不会像股市表现那么糟糕。
从投资角度，CPI下跌并不能完全解释为利空，它意味着通货膨胀及银行存款“贬值”这两个“投资者大敌”威胁减弱，反而有助于提高持股信心。如政府再因之放宽财政货币政策，市场流动性增加，潜在入市资金更加充沛，则说是利多也不为过。
A股的敏感可能并非在于CPI，而在于CPI背后还将发布的系列数据。股市常常跟着预期走，本周中国还会有PPI与GDP等系列数据发布，市场对其预期普遍较低。
当前，PPI数据其实更值得密切关注，因为当出口与房地产这两级火箭助推动力消退之时，接下来还有哪一个先导性、主导性的产业，能推动PPI走高，从而推动中国经济再上一个台阶呢？对此目前还没有答案。这个助推器，不宜再单纯地靠房地产及基础建设，重回老路没有出路。温总理近期频频提及创新，可能意味着下一个经济助推器不可避免依赖于技术创新、产业创新甚至体制创新。
对中国经济不宜过于悲观，中国毕竟还是“发展中”国家，城镇化与产业升级空间巨大，有空间就还会有发展。而股市常常是一个情绪化比较严重的地方，CPI数据能剧烈影响股市，股市狂跌往往夸大悲观情绪。近期，证监会主席郭树清与《人民日报》不停地为股市打气，显然不是为“调控市场”，而是希望消除股市情绪化的“负能量”。
A股目前极度疲弱，接下来可能还会跌得比较夸张，所谓“铁底”也许其薄如纸。但中国经济却有着厚实的基础，以及仍然较为长远的发展前景，总体仍然向好。股市与经济有联系，但也要分开谈。言股市而悲观的人不妨想一想，近30年来，中国的经济，从未像股市表现得那么糟糕。
