美元、金价罕见长线“齐飞”

2010-05-31 08:31     来源:广州日报     编辑:胡珊珊
  预计下半年美元、黄金关联性弱化 或独自成就行情

  上周,避险资金纷纷流入美元与黄金市场寻求庇护,导致两类金融产品双双升价,国际金价再次回归1200大关,高至1215以上位置,美元指数轻松突破87。以美元计价的黄金本应与美元指数走相反行情,为何美元、金价罕见地长线大幅齐飞?记者进行了调查。

  双飞走势历史罕见

  欧洲危机是导致美元黄金齐涨的最主要原因,由于对欧洲主权债务和相关外汇波动的持续担忧,投资者继续寻求硬资产避险。世界黄金协会的利好数据也对黄金有推动作用,黄金ETF也加仓了30吨黄金。

  然而,不得不承认,以美元计价的黄金向来是与美元走出相反轨迹的,近日双飞走势在黄金与美元的波动历史上并不多见。若以周计算的短线行情来分析,2010年内总共也就出现过5次双飞行情,2月1次,3月2次,5月2次。

  更为蹊跷的是,综观去年9月以来的中长线行情,美元指数与黄金同样处在上升通道中,9个月下来,美元从75附近位置起步,至87,累计上升16%,黄金由1000美元附近位置起步,至目前的1215美元/盎司,累计上升了大约21%,可谓走出了名副其实的长线双飞行情,这在近5年的黄金牛市行情中,都是独一无二的轨迹。

  上周,避险资金纷纷流入美元与黄金市场寻求庇护,国际金价再次回归1200大关,美元指数轻松突破87。以美元计价的黄金本应与美元指数走相反行情,为何长线大幅齐飞?记者调查发现,这是欧债危机和通胀预期共同作用的结果。

  未来预测

  美元犹未知 黄金应高位

  欧洲危机能在多长时间里被妥善解决、美国经济复苏之路如何继续,都将左右金价与美元的走势。

  由于目前的美元指数只有欧洲危机的单重利好,美国政府并没有改变宽松货币政策,预计未来半年,美元指数的上升后劲不足,存在更多的未知性。相对来说,决定黄金长线牛市行情的利好基础较多,通货膨胀预期是其中的重要一条。多数业内人士预期,在2010年下半年走势中,金价可能维持振荡走高的局面,向上走高幅度应能大于美元。

  另外,鉴于金融形势不确定性的增强,美元对于黄金价格的决定性作用将有所削弱,全球股市、商品市场乃至地缘政治对金价的影响力将有所增强。两者的关联性可能不如2007~2009年那么强。

  如果美元下半年走跌,说明货币确实“膨胀”,金价将大涨;即使美元继续走高,金价也可能维持高位振荡的局面,高台跳水至1000美元以下的可能性不太大。

  原因探索

  欧债危机遭遇通胀预期

  “双飞”多发生在国际突发事件时

  综观近5年时间,美元与黄金多次走出“双飞”路径,多是短线行情,均发生在国际金融形势风起云涌突变的时候。比如2007年11月、2008年9月金融危机时。

  以往时段为例,“双飞”时间一般能在两周内结束,时间多为四五天。究其原因是:当突发事件降温后,投资市场投机盘减少,黄金以美元计价,自然会走出相反方向。

  今年新增条件为通胀预期

  表面来看,近半个月时间以来的“齐飞”现象,也来源于欧洲金融危机升级。然而,2009年四季度以来,“美元与金价”均处在上升通道中,美元指数从75上升到了目前的87附近,而国际金价则从1000美元位置起步,突破了历史新高,至1200美元以上位置。这期间的美元与黄金,走出了长达半年时间以上的长线“齐飞”的路线。

  国际贸易协会会长施用海对此的解释是:2010年美元与黄金的关系与以往不同,突发事件——欧洲主权债务危机,是在全球经济回暖、通货膨胀预期增强的条件下发生的。对于半年到1年的金融市场来说,很难说是通货膨胀还是欧洲危机更占主流地位。

  当然,美元与黄金的基础关系并没有改变。黄金以美元计价,其半年多时间来的升幅依然大于美元指数的上升幅度;相对黄金来说,美元依然是贬值的。而且,对大多数时间里的短线行情来说,美元与黄金依然相反而动。2010年的所有交易日中,美元与黄金走出双飞线路的天数只占19%。

  投资 建议

  逢低买黄金 手中美元暂时不动

  广东金业有限公司的谢春认为,黄金是长线投资产品,目前可继续逢低买进;对于多数家庭来说,一般在流动资产中配置10%~15%的黄金份额。

  而美元不过是短线理财产品,目前美元指数已经连创半年新高,已有美元的,只要数量不算太多,可以继续拿几个月;没有买进美元的,也没必要紧张买进。

  中国黄金协会副会长张炳南接受本报专访时认为,再创新高后,国际金价面临回调的可能性,市民可逢低买进,1150美元/盎司以下位置是比较好的介入点。2010年下半年,金价延续牛市行情的可能性比较大。(记者 井楠)

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