近期A股市场的走势，的确有进入到主升浪的趋势，不仅仅表现在成交量的持续活跃，而且还表现在强势股纷纷出现持续长阳K线组合，这透露出多头快速拉升的态度。

　　不过，上周A股市场虽然有延续主升浪的趋势，但就盘面来说，主要有两点隐忧：

　　一是成交量有所萎缩。沪市的量能从春节后日均1300亿元以上的成交金额迅速下降至上周四、上周五的日均1000亿元，如此的信息显示出场外资金进场步伐有所放缓，市场的领涨力量将主要寄希望于基金等机构资金。而这些机构资金的增量资金相对有限，因为毕竟仓位结构比例较高，进一步增仓的能量相对有限。

　　二是经济运行数据显示出经济复苏的趋势并不宜过分乐观，至少说经济复苏的预期尚未得到更佳的经济运行佐证，尤其是用电量数据。根据中国电力企业联合会内部统计数据，1月份全国全社会用电量2517亿千瓦时，同比下降12.88%。这就意味着相关上市公司的业绩复苏预期并不乐观，这也会抑制基金等机构资金进一步拉高股价的激情。

　　更为重要的是，欧美股市不振也会抑制基金们的做多激情。为何？主要是基于两点：

　　一是欧美股市的二次探底走势显示出欧美经济仍然不振，而我国出口区域主要是欧美市场。出口又是我国经济增长的三驾马车之一，故出口的压力将影响机构资金对我国未来经济增长的预期。

　　二是美欧股市二次探底会使得全球资金不敢轻举妄动，故有着全球资金参与的港股也难有大的强劲走势，国企股中的中资银行股等无疑将面临着一定的股价压力。

　　既然如此，中资银行股对应的A股银行股股价也难有涨升动力，毕竟基金等机构资金也不愿意逆势拉抬股价，所以，这会削弱主升浪的预期，至少是削弱了主升浪的上升空间。（秦洪）

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