4月份，中国A股股指期货将正式开始交易。回想2006年，中国金融期货交易所的掌门人朱玉辰绝不会想到，中金所的第一个产品——股指期货，花了近4年的时间，才破茧而出。在这4年里，许多国际金融机构正是利用了股指期货带来的双边操作机制，在全球金融危机中毫发无损，甚至靠着做空大赚了一笔。同时，与一路跌去了70%多的中国A股市场相比，拥有股指期货的美国市场虽然处在风暴的中心，但最多时也只有40%的跌幅。A股单边下跌的噩梦给所有投资者上了一课。

　　下个月中旬，股指期货就要正式开始交易了。中金所作为规则的主要制定机构，到目前为止已经完成了所有基本规则的发布，尽管其他相关部门尚未出台机构参与的具体规定，市场观望情绪也很浓，但中国金融期货交易所总经理朱玉辰很肯定地说：“股指期货一定能如期地平稳推出。”

　　有了股指期货的A股市场，初期会是什么样子？在与记者柴华对话时，朱玉辰表示：“股指期货不像股市那样可以人人参与，也不讲究先来后到，更不会改变股市的基本面。”

　　柴华：我们知道，筹备推股指期货已经很多年了，现在市场上存在浩浩荡荡的炒新大军，一旦有新品种出来，传统上都会受到投资者们的追捧。那么在您看来，现在这个时间点上推的这个股指期货又是个怎样的饽饽呢？

　　朱玉辰：的确在市场当中有一种倾向就是盲目炒新。股指期货出来以后，投资者会感觉是一次新的发财机会，也容易追捧它。中金所目前做的工作是(表明)这是一个投资工具，并不是新的券种出来，所以不存在什么先做先得利，后做没机会的特点。通过前期看，我们做了很多投资者教育，对投资者入市设置了更大的条件限制，目的就是防范一拥而上，盲目炒新。

　　柴华：多数专家都在说，股指期货是一个很好的避险工具，它可以让大家在一定程度上规避股市的风险，双边机制可以缩小股市的振幅。但同时各方又都在劝普通投资者们，说这个东西杠杆很大，高风险，尽量不要参与。从避险到风险，您如何理解这样一种截然相反的劝导呢？

　　朱玉辰：对很多机构投资者来讲，不做避险相反是在赌博。我们有很多资产管理，投资很多股票，出去不做期货相反赌单边要冒很大风险。做了期货是保险的选择，对套期保值来讲，在股市当中这是最有效的，全球各资本市场都是通过这种方式管理自己的风险，鼓励这些市场机构去参与、去保值。另一方面，对个人散户投资者来讲，如果做投机选项完成是高杠杆产品，他可以数倍扩大资金的使用效率，可以数倍扩大资金的使用风险，对这种投资者来讲，我们要换一种说法：要慎重，要小心。

　　柴华：我们的劝导很有效，目前普通投资者多数都采取了观望的态度，我最近看到上证报的一份资料显示，到目前为止，股指期货的开户数是1200户左右是不是太少了？

　　朱玉辰：我觉得这个量是非常好的一个量。到目前为止，还是完全按照我们预想的路径在走。当时我们设计这么多的管理，目标就是开户不要过火、不要过热。期货和股票情况不一样，可以在上市产品以前开户，也可以在上市以后的过程当中开户。目前看我们开户速度不是很快，但是要满足开业前的量是充分的。我相信主要的监管机构都在陆陆续续发布一些准入的要求，随着主管部门的一些监管意见出台，相信这个量还会陆续增大上来。从投资者来讲，目前并没有明确开业日期，可能还要再做些观望和等待，一旦开业日期明确以后，我想客户也会陆陆续续增加一些。对于一个新长期出来，这个量是充分的。

　　柴华：今年1月份股指期货获批的消息公布以来，大盘只经历了短暂的冲高就一路下跌，之后在低位震荡很长的一段时间。尽管市场里不断传出机构布局股指期货时代的消息，但人们一直在期待蓝筹股行情迟迟没有到来。4月份股指期货就要正式的开始交易了，您对于股指期货行情怎么看？

　　朱玉辰：我想这个股指期货宣布消息以后，股市发生一些变化和股指期货这个产品出来是没有关系的。因为股指期货是一个中性工具，它不代表基本面的变化，影响股市变化主要在基本面上。业内很多投资者经常把股市涨跌和股市期货的变化联系到一起来，但事实上国外也没有这样的根据。如果基本面是正的，它就走成一种牛市，基本面走熊，股市也走熊，没有看到任何一个国家有股市期货推出来以后，改变基本面的变化。业内这些投资人士对股市的涨跌股指期货的变化最好能做个切割出来，要不然我们就成了替罪羊。