据上海证券报，随着金融危机阴霾的渐渐散去，美元踏上了一条“去危机化”的跌途。近日，挂钩一篮子货币的美元汇率指数跌破了75的关口，创出逾14个月的新低。由于美元在国际货币市场中的地位举足轻重，其持续贬值将引发一系列连锁反应：美元贬值对国际资本流动有着怎样的影响，又会对中国经济起到何种作用，都将成为市场关注的焦点。

　　嘉宾

　　民生银行金融市场部市场研究中心研究员 李志强

　　对外经济贸易大学金融学院院长 丁志杰

　　国家行政学院决策咨询部副主任 陈炳才

　　建设银行高级研究员 赵庆明

　　民族证券研发中心副总经理 徐一钉

　　探究 美元贬值诱因

　　《上海证券报》：近半年来美元出现连续贬值，美元指数累计跌幅已经达到近15%，出现这一情况的原因有哪些？

　　赵庆明：3月份美元开始贬值的诱因是美联储宣布实施量化宽松的货币政策，市场担心美元自身的购买力会因此而下降。加上中、俄等发展中国家提出的改革国际货币体系的方案旨在降低或取消美元的最主要国际储备货币地位，这进一步加剧了市场对美元信心的不足。此后，国际货币基金组织公布实施了2500亿美元特别提款权的分配方案。一次性分配如此大规模的特别提款权在一定程度上打击了美元的国际储备货币地位，对美元汇率来说亦构成一大利空。

　　陈炳才：美元的持续贬值主要有四个因素：一是美国金融危机的影响没有彻底消除，尤其是对美国金融衍生工具产品价值的信任和信心没有恢复，对美元的长期趋势看跌；二是市场对美国经济复苏的预期不看好，比较而言，投机资本更多看好非危机国家的经济或看好其他规避美元风险的资产和大宗商品，因此导致全球资产价格和大宗商品价格持续大幅度增长；三是美国在3月开始实行定量宽松货币政策，助长了对美元贬值的预期和共识，尤其是每当面临财政部发行国债时，美元就更会贬值，9月以来的美元贬值与10月发行国债关系密切；四是美国经济和金融发展的实际战略需要。

　　李志强：虽然美元贬值有助于刺激其出口，缩小美国的贸易赤字，改善美国的经常账户失衡，但是导致近期美元贬值的主要原因是美国政府大规模举债引发市场担忧，以及美元转为低利息货币从而成为利差交易的对象所导致的。无论是大规模发行国债，还是美联储将利率维持在超低水平，都主要是出于刺激美国经济的需要，至于其中是否存在促使美元贬值的成分，则难以判断。