工尹瑞信固定收益部研究员欧阳凯日前表示，上半年投资者通胀预期较高，对债券普遍持谨慎态度，而经济数据显示实际通胀水平低于预期，因此债券市场出现较大涨幅，走出一波牛市行情。

　　银河证券相关数据显示，截至７月２日，基金投资者在盘点手中持有的基金发现，重仓持有偏股型基金的投资者难以露出笑脸，标准股票型基金上半年平均亏损了２０．１１％，而债券型基金如２００８年一样，再度战胜了股票型基金，一级债基收益率平均接近２％。

　　对于下半年的投资机会，欧阳凯认为，近日公布的上半年经济数据显示，经济整体增长在趋缓，工业增加值增长环比下滑，物价水平明显低于预期，这种经济态势，对下半年债券市场是有利的。从这些因素来看，大的债券投资环境还是很好的，可能延续上半年的大好趋势。

　　大部分研究机构的报告显示，未来半年内，股票市场的不确定性很大，经济增长趋缓难以确定股票市场何时能真正走出低谷，因此，债券型基金下半年的收益将主要依靠债券市场。工银瑞信债券研究员何秀红认为，下半年债券型基金的投资收益不仅取决于债券市场基本面，也取决于基金管理者。（记者 齐中熙）