2008年9月15日，纽约市华尔街风和日丽，但对于很多人来说，这却是令人恐惧和慌乱的一天。就在这一天，金融界的百年老店雷曼兄弟公司宣告破产清算，引发全球市场的疯狂挤兑，股市、货币基金、商业本票到银行间的资金拆借，各种金融资产都找不到买主，各个金融渠道也都找不到现金。曾经有着“点石成金”一般的魅力的金融界，顿时风声鹤唳。各国政府也只好开启印钞机、扩张赤字，对各大金融机构进行抢救。
 
　　一场严重的金融危机横扫了全球，并勾起人们对经济危机的恐惧。影响所及，远超经济领域，对不少国家的政局、人们的生活方式、国际关系和国际格局也产生巨大冲击。

　　事情过去了整整一年，世界似乎已经稳住阵脚，正在谈论着复苏的问题。不过，也有很多人怀疑，现在的乐观气氛或许只是一个集体幻觉。扼死雷曼公司、扰乱世界的幽灵仍在徘徊。

　　阴影 忽略的脆弱环节太多

　　G20匹兹堡峰会在即，美国总统奥巴马也即将宣布，金融危机之病已经急救成功，各国采取措施，终于避免一次全球大萧条。许多指标也显示，经济正在强力反弹。

　　但并非所有的人都和他一样觉得有“希望”。一名华尔街大银行的资深主管私下向《金融时报》的记者说：“到目前为止，大家的反应都是根据对第三第四季度的展望而来，这两个季度的情况将会让人乐观。但是我非常担心2010年或者2011年的情况会怎样。还有太多的脆弱环节。”

　　雷曼公司的破产本身显示，金融市场有太多遭到忽略的脆弱环节。比如，去年美国财政部召集各大银行商讨雷曼破产问题时，最关注的是各银行与雷曼巨额信用违约交换合约能否顺利结算，却忽略了雷曼对商业票据市场所扮演的重要地位。所以很多企业一下子无法从资金市场筹集到短期融资，导致连薪水都发不出。

　　当然，也很少有人能料到，美国政府在拯救房地美和房利美几天后，会放手让雷曼这个巨人倒下。由于破产法实施的办法在各国不同，很多资金存放在雷曼投资户头的外国企业，资产都立即遭到冻结，引发金融市场信心崩溃，投资人疯狂挤兑，引发更严重的资产抛售。

　　目前，这些症状似乎都已有所缓解。美国政府用行动说明它会保证那些“大到不能倒闭”的金融机构不会倒闭。因此，第二个雷曼可能不会再出现。全球成熟市场的股市已经回升，风险性的资产也开始重新吸收资金。奥巴马的首席经济顾问萨默斯说，现在美国政府的要务，已经从急救变成着眼于长时期的复苏。

　　但是金融体系仍旧充斥着难以定价的资产，这需要寻找新方法去消化。过去几十年里积累下来的超级金融杠杆仍居高不下，而且更加集中囤积在几个主要银行中。金融监管者还没有找出方法管理宏观市场的风险。哈佛大学研究金融史的弗格森教授说，实际上，曾经酿成大祸的金融体系基本没有改变。“雷曼事件”及其引发的多米诺骨牌效应一般的恐慌，还可能再度来袭。