A股四季度有望挑战前期高点 建议关注几大板块

2009-09-14 09:01     来源:中国证券报     编辑:肖燕
  在经济企稳向好的宏观背景下,我们在中长期内看好A股,预计四季度A股市场将以震荡上行为主,上证指数有望挑战前期3478点高点。但是,市场上涨的推动力将发生改变,过剩流动性下的估值反弹将不再是推动指数上涨的主要动力,上市公司业绩回升将是推动市场上涨的主要因素。因此,在投资思路上,应该紧紧围绕业绩主线,选择四季度业绩有明显改善的板块和公司,建议重点关注电子信息、水泥、电力、工程机械、黄金板块。

    经济不会“二次探底”

    今年前八个月,在积极财政政策和适度宽松货币政策的刺激下,我国投资和消费较快增长,在相当程度上弥补了出口下降的不利影响,经济企稳回升;第四季度经济自主复苏能力将显著加强,基建投资和房地产投资还将快速增长,固定资本形成加快增长,经济不会出现二次探底。

    从固定资产投资高增长到新增资本形成高增长。1-8月份,我国城镇固定资产投资112985亿元,同比增长33.0%,比上年同期加快5.6个百分点,比1-7月加快0.1个百分点。尽管固定资产投资增速很快,但固定资产投资高增长并未完全转化成经济增长。主要原因在于,资本形成总额实际增长率远低于全社会固定资产投资增长率。

    下半年特别是第四季度,固定资产投资高增长有望转化为资本形成高增长,形成对经济增长的较强拉动。主要原因在于,下半年房地产投资将以更快速度增长。由于前期房屋供应减少,导致当前和未来一段时间的商品房供求矛盾继续存在,开发商投资热情高涨,最终施工面积和新开工面积大幅增长将确保今年最后4个月房地产投资继续保持高增长。另外,今年第四季度还将下拨一批中央投资,涉及的基建投资将和前述的房地产投资共同构成双轮驱动,确保经济复苏继续推进。

    

  四季度出口将继续好转,消费平稳增长。近期世界经济出现了复苏迹象,最坏的时候已经过去。全球经济在今年剩余时间里的增速可能高于预期,国内出口也将逐步恢复。在消费方面,最新数据显示,8月份社会消费品零售总额增速继续加快,商品房销售和汽车销售连续六个月向好,推动了8月消费持续走高,同时也有望在未来几个月使消费继续平稳增长。

 

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