抗通货膨胀还是救股市 台当局陷入两难

　　在竞选期间，拼经济是马英九的竞选主轴；上任后，经济问题也是新当局最头痛的问题。油价调涨、股市下跌、通膨危机，在在都考验新当局处理经济问题的能力。台湾《中央日报》网络报社评指出，从最近媒体的报导可以看出，当局在抗膨与救股市之间，似乎陷入了两难之境。 

　　六月二十六日，“行政院院会”通过了两岸金融松绑五大措施，包括调整两岸证券投资方案短期计划，基金型态之外国投资机构，免出具无陆资声明书；台港指数股票型基金双挂牌；开放香港证交所挂牌企业来台第二上市；放宽基金投资涉陆股之海外投资限制，以及开放赴大陆投资证券期货业等等。这些措施应该可以为股市注入强心针。但在同一日，台湾“央行”理监事会又祭出三大措施，包括调高重贴现率、担保放款融通利率和短期融通利率各半码；七月起，调升新台币活期存款准备率1.25个百分点；并下修今年度M2货币供应年增率目标区调降至2％至6％。

　　在这两大类措施宣布之次日，股市一开盘就下跌三百多点，收盘时下跌263点。当然，媒体又是一片批评，而“行政院”也紧急成立“因应当前景气项目小组”，经过漏夜会商之后，提出了八大措施，其中以鼓励规模达新台币八兆元的保险业基金投入股市与爱台十二项建设等等最受瞩目。此一作为，似有宣示救股市之意味。

　　社评认为，解决经济问题，最怕看错症，下错药，结果反而加速经济的恶化。就通膨问题与股市下跌而言，前者的重要性远远大于股市下跌。全世界的经济学家都知道，任何一个当局想要与股市对抗，鲜少成功的例子。股市的涨跌，牵涉到的因素太多，有经济因素，也有非经济因素，而这一波的股市下跌，主要是经济性因素，尤其是全球经济的下滑，影响到了资金的流动与股民的信心。更重要的一个观念，股市是经济的反映，就像温度计一样；人发烧了，是要找发烧的原因，而不是去解决温度计的问题，经济与股市又何尝不然。

　　通膨的情况如果稍为严重，对受薪阶级的影响较大，会造成实质所得的下降，近贫者可能增加，随之消费减少，不只会造成经济问题，也会造成社会问题。这一次通膨主要是油价上涨所造成，是一种成本带动的通货膨胀，再加上台湾近几年来薪资水平并没有调涨，因此受薪阶级的实质所得成为负成长。这才是新当局应该关心的根本问题。

　　社评指出，当局要解决通膨问题，应该从以下几个方向着手。第一，加速两岸的经贸合作，建立两岸经贸合作的架构，为台湾的经济从市场面与资金面注入新的活力。第二，加速产业升级，从技术创新面为台湾经济找到新的成长动力。第三，考虑调升公务人员的薪资，借此带动民间薪资的调涨，减低通货膨涨的冲击，增加消费的意愿。第一次石油危机时，当局除了建设之外，也大幅调升公务人员的薪资，并带动民间薪资的调整，有效地降低了通膨的威胁。

　　刘“内阁”坚持做对的事，做该做的事，救经济，就应该有这样的精神。

[责任编辑：张弛]