大国经济只有选择相对富于弹性的汇率制，才能使本币成为支点货币，成为国际铸币税的主要分享者，其选择的成本是维持相对独立的汇率政策，而收益则是与其密切相关的经济体所输出的铸币税。
自从世界货币统一于贵金属的时代终结后，人类一直困惑于世界本位货币问题，目前的大致格局是美元、欧元、日元等主要国别信用货币代行国际货币的职能。而国际货币架构的安排，对一国金融经济无疑有着重大的影响。日本资产泡沫危机、次贷危机以及欧债危机在过去20年陆续登台，使得人们对如何保卫人民币的未来有了更多关注。
一般而言，一国货币的可兑换性大致可以分为以下四个阶段，第一阶段是经常项目下的国际收支实施自由兑换；第二阶段是资本项目可兑换，迄今除了比利时等屈指可数的小型开放经济体之外，绝大多数国家达成本币的资本项目可兑换和政府对资本流动有少量限制并不矛盾；第三阶段是政府推动本币的国际化，使其成为其他国家可接受的计价、投资、结算和储备货币，至今最主要的国际货币显然是美元和欧元；第四阶段是政府对并不发生跨国交易的、境内居民的本外币自由兑换也不进行限制，即充分的可兑换阶段。人民币走完第一阶段已有15年，正在努力走完以后相应的阶段。考虑到日元、欧元目前的困窘局面，如何走好人民币国际化，于国于民都有非凡意义，应当成为重要的金融国策。在此我们提出人民币国际化应予考虑的四个命题。
命题一：成为国际货币的最大收益是分享国际铸币税。
至今我们并没有一个翔实细致的计算国际铸币税的方法，但一个基本的事实是，美国之所以能长期维持贸易逆差而不予弥补的基本条件，就是美国通过美元动用了全球约2/3的净储蓄。全球每有重大技术创新屡屡是在美国形成产业集群，也和华尔街密不可分。可见，或明或暗的美元霸权正是由于其充当着国际货币，它所获取的铸币税是惊人的。
回顾日元由于广场协议、卢浮宫协议而大幅升值以及随后日本本国资产泡沫的破灭，回顾欧元从欧洲汇率联动机制EMS，现钞问世到如今的欧债危机，至今我们仍没有看到有什么货币足以挑战美元，也没有看到国际金融体系有根本性的重构。挑战美元的潜在对手是人民币吗？但如果中国要在软实力、硬实力方面都能和强国抗衡，就需要强大的、至少是区域化的人民币。
命题二：世界货币的多元化和世界多极化趋势是一致的。
应该看到，美元在金融领域的地位，明显地较美国实体经济在全球产出中的份额要高得多，但世界多极化意味着金融领域可能也出现国际货币多极化的趋势。即以美元、欧元、日元等为核心的区域货币合作，可能使得国际货币领域出现多种强势货币对峙、博弈，同时分享国际铸币税的格局。对小型开放经济体而言，其能够选择的，只有盯住汇率制、美元化，成为国际铸币税的主要缴纳者，其选择的成本是铸币税，而收益则是相对稳定和可信的货币汇率；但大国经济所能够选择的，只有相对富于弹性的汇率制；唯有此，才能使本币成为支点货币，成为国际铸币税的主要分享者，其选择的成本是维持相对独立的汇率政策，而收益则是与其密切相关的经济体所输出的铸币税。或者说，某一区域内的支点货币将是区域内经济大国已经国际化的货币，区域内小型开放经济体受其“庇护”，汇率危机将主要是支点货币间为争夺国际铸币税，因弱肉强食的竞争而引发的危机。从这一点看，欧元曾经对美元在国际金融市场上的支配地位产生冲击，但现在逐渐黯淡了。
