全球股灾不断 台湾须慎防内外皆冷

　　台湾《联合报》26日社论说，“黑色星期一”是全球股市瘟疫日，台股一度急杀583点，创下史上最大跌幅，投资人信心几乎崩溃。在台当局宣布“国安基金”护盘后，昨天台股反弹回稳。眼前的冷酷事实是，股灾的阴霾并未远去，全球经济气温仍在急剧转冷，台湾除了赶紧“救股市”，也不能疏忽“救经济”的培元固本工作。

　　在前两次全球金融风暴──亚洲金融风暴与雷曼金融风暴中，中国大陆两次都扮演“撑盘”的角色。在亚洲金融风暴中，中国大陆挺住了人民币汇率；在雷曼金融风暴后，更担纲全球经济发动机。但这波全球股灾的燃点，正是大陆放手让人民币贬值，因此引发全球股灾，更是始料未及。

　　两岸经贸关系密切的台湾，当然是首当其冲。“主计总处”日前大幅下调台湾今年经济成长率至1.56％，主要就是大陆、欧盟的经济成长不如预期，影响台湾出口表现所致。包括业界所谓“中国供应链”，台湾电子股遭到重击，许多根基深厚的科技业者都难幸免。这些伤筋动骨之痛，对台湾而言，绝对不止是区区“救股市”的问题，也不只是开出一帖“救股市”的药膏即可奏效，而必须有更根本的策略调整与体质转型。

　　目前台湾经济面临的情势，从外在环境看，是全球将进入需求趋缓、交易趋冷的状态；这点，国际客观环境使然，我们所能着力者不多。而台湾所能做的，则是设法维持内需的温度，使内需之火不致熄灭；这样才能避免台湾经济在“内外皆冷”的恶劣环境中失温，乃至冻僵而难以复元。

　　创造内需，要靠公共建设及民间消费两大项目。先谈公共建设，早年台当局推动10大建设，成功带领台湾度过两次能源危机，就是一方面利用大型建设创造愿景，一方面带动民间周边产业的繁荣。但近年台当局推动中的大型公共建设明显不足，看不到有前瞻性的重点规划，许多建设都沦为零碎化的小型工程，让地方势力分食；如此一来，就无法发挥公共工程推促内需的作用。公共建设不足的问题，是台湾内需失温的主因，马当局对此应该再加把劲。

　　再看民间消费，这有三大观察指标：所得、财富和价格。其中，股市荣枯对于财富的影响重大，也左右民间消费的力道。过去10多年，台股面临重大打击时，例如2002年的ＳＡＲＳ疫情与2008年的雷曼金融风暴，都严重影响民间消费；前者使民间消费衰退1.13%，后者更造成民间消费长达连5季的衰退。因此，台当局固不应动辄干预股市，但在台股已经明显超跌的情况下，设法排除干扰交易活络的因素，则是必要之举，而且事不宜迟。

　　台股今年上半年一度攻上万点，但6月开始走跌，从近9700点滑落至目前已7000多点；加上今年景气不佳，势必影响企业发放年终奖金的水准。今年股市崩跌的滞后效应，加上可支配所得可能下滑，在明年上半年对内需的影响将更甚于今年。这些状况，台当局都必须预为筹谋布局，不要让经济陷入“外冷”和“内冷”夹杀的险境。

　　台湾经济目前是“救”声四起，要求“救产业”、“救经济”、“救股市”的呼声不绝于耳。关键在，台当局必须敏于因应、出手准确，又要避免躁动；就算政治干扰不断，也要严防台湾陷入内外皆冷的困境。

浏览精彩评论 进入评论频道