台湾房市 泡沫化了吗

　　台湾房地产是否会有泡化的情形发生？最近学者和建商看法两极。今天《联合报》发表署名文章对台湾房地产业是否有泡沫化隐忧提出警告。

　　文章说，虽然经济学家对于泡沫下了很大的工夫，但是泡沫的成因及定义仍是学界悬而未决的一个问题。不过基本上相信许多人都同意，若资产价格相对其基本价值持续性偏离时，资产泡沫化的情况有可能已经发生。

　　就台湾当前房市来看，虽然房价不断被推高，但是消费者的购买力却没有相对增加。因为过去八年台湾的经济发展不但严重衰退，失业率节节攀高，就连薪资成长也快被通货膨胀给吃垮了。

　　再从供给面来看，去年北台湾推案量创下近年来新高，金额高达九二二一亿元（新台币，下同）。2006至2007年底，北台湾五大区块的余屋量累计高达七六四七八户，累计未卖出的余屋金额有七四一五亿元。换句话说，余屋量达推案量的八成多，就算不再有新的建案推出，在整体销售率五成的消化速度来看，至少也要一点六年才能消化完毕。若建商不再稍加节制，还是拚命推出建案的话，消化时间会拖得更长更久。

　　从另一个影响房市的因素利率来看，央行为抑止高油价所带来的通膨，不断持续调涨利率水准。从二○○四年以来，光是升息就高达五次之多，而持续上涨的利率水准对房贷户来说，增加了不少的负担。

　　在一九八九年，日本泡沫经济迎来了最高峰。当时日本各项经济指针包含房地产及股票市场也达到了空前的高水准，当时东京廿三个区的房价的总和，甚至达到了可以购买美国全部国土的水准，而银行则以不断升值的土地作为担保，积极的向债务人大量贷款。房价上升也使得土地所有者的帐面财产增加，刺激了消费欲望，从而导致了国内消费需求假象的增长。

　　文章最后指出， 由于资产价格上升无法得到实业的支撑，造成泡沫经济开端走下坡。加上日本政府政策的失当，金融机构坏帐严重的增加，以及亚洲金融风暴之冲击。造成日本经济史上年之久的平成大萧条。也因为房市泡沫化所扩展出来的冲击，是如此的深刻及久远，对此惨痛经验，台当局目前应该以谨慎严谨的态度来面对房地产业才是。

[责任编辑：李杰]