据28日的每日经济新闻报道，美联储加息阴影再度笼罩A股。2015年12月美联储加息后，A股遭遇了87月来最大的月跌幅，今年1月沪指下跌22.65%。4月，是美联储再次加息的重要时间窗口，这一次美联储的靴子是否会真正落地？

　　的确是问题。耶伦时代的美联储其实挺有全球观，去年年底的首次加息，其实拖延了一个季度。因为去年9月份的全球市场一片紊乱，尤其遭遇中国“股灾”和8月份的人民币汇率改革，美联储担忧中国和新兴市场的乱象传导至美国，美联储没有加息。

　　刚刚过去的3月份，体现美国经济复苏的各项数据相当平稳。但是日本和欧洲逆势搞了负利率，货币政策宽松放水的力度更大。中国也刚刚经历了股市和汇市的又一轮动荡。更主要的是，美国核心通胀率还未达到让耶伦加息的地步。故而，不管美联储内部有多少争吵，耶伦当机立断还是将加息予以再次推迟。

　　4月份来了，中国股市沪市迎来了“两会”行情后的市场稳定期。日本和欧洲的情况，单纯就市场逻辑看，负利率的刺激作用还是相当正面的。主要经济体，第二季度的市场前景似乎不错。更要者，美国经济复苏的势头依然稳健。据每经网报道，美国新增非农就业人数超过预期，美国初请失业金人数连续3周低于预期。影响耶伦加息决策的美国核心通胀率逐月走高，这使得4月份美联储加息预期陡然浓厚起来。

　　美联储内部硬派也频频发生。旧金山、亚特兰大、费城和圣路易斯的联储主席纷纷支持美联储加息，并且强调美联储不必配合日本和欧洲央行的货币政策。

　　美联储是否加息，4月份的政策会议才能有答案。但从以往的市场反应看，美联储加息与否，对全球市场的影响依然不容低估。美联储去年年底首次加息，中国股市、汇市和外汇储备受到的市场波及超过预期。其他新兴市场的表现更是糟糕，这些经济体除了受美国市场的冲击，还受到来自中国市场的波及。美联储虹吸的是新兴市场的资本，中国市场则使新兴市场信心流失和财政更加窘迫。譬如俄罗斯、巴西等国，受中国市场需求的减少，这些新兴市场国家的石油和资源类产品的出口价格低垂。以至于俄罗斯总统普京，也认为中国市场需求减少，导致全球原油价格降低。

　　全球化的大市场，决定了后危机时代的全球经济要走出新平庸还需要相当长的时间。一枝独秀的美国经济，对全球市场的影响是全方位的，从美联储是否加息就能看得出来。若美联储4月份决定加息，将给全球市场带来新的波动。正面影响是，美国经济复苏势头更猛，引擎全球市场的能力更强。而且，从美联储加息的节奏看，美联储加息也并非任性自为，而且充分考虑到了全球市场的表现。所以，美联储年内首次加息，还是释放了正面的信号。

　　正如去年12月美联储加息带来的冲击。4月份美联储加息，也会导致新一轮的新兴市场资本外流、股市震荡和货币贬值。尤其中国，股市汇市刚刚平稳，还需要一段时间的市场休养生息。除了股市、汇市，中国市场又面临着新的楼市问题。去楼市库存的政策调控，没有真正撼动三四线城市的高库存，却在一二线城市引发了新的市场过热。楼市差别化的异象更为凸显，中国城市出现了一线城市收紧楼市政策、三四线城市亟需更多利好政策刺激的情势。

　　此外，由于一二线城市的楼市过热，投资者已有退出股市炒楼市的现象。另一方面，由于2月份通胀率高达2.3%，但工业通缩的尴尬依然。这不仅约束了央行货币政策的继续宽松，也使市场呈现出滞涨的隐忧。

　　美联储加息也许是引发沪深两市再次动荡不安的导火索。而且，从股市动荡到楼市异象再到资本外流，会形成市场连锁反应。中国市场不稳，将和美联储加息的影响叠加，影响其他新兴市场。

　　面对4月份的美联储加息预期，中国市场必须提前做好预判。尤其要关注沪深两市的敏感反应，防止出现新一轮的失血性猛跌。对于资本外流可能引发的汇市波动，以及国际资本再次做空人民币的企图，也要有充分的思想准备。

　　不过，美联储加息已经进入常态轨道，美联储加息引发的市场风险，在今年年初已经有所缓释。因而，美联储加息带来的影响对中国市场或风险可控。