尽管仍有末日预言大师坚决主张通缩危机未除，不可能发生通货膨胀；但油价、粮价、金属价格节节上升，丝毫看不到回跌的迹象，全世界对通货膨胀的戒惧，正一日甚于一日。台湾《经济日报》今日发表社论指出，这并非无的放矢；因为各经济体为了抢救金融危机、流通性瘫痪，而不择手段、漫无止境地注资。
文章摘录如下，
现在各经济体都在以前所未见的量化宽松政策极力扩张货币供给，将利率硬是推到近乎零利率，好像满地都洒满了汽油，正等待星火飞窜将它引爆。眼前，正有三把火陆续燃起。
第一把火，就是金融海啸的余威正在消退；各饱受惊吓的企业、家庭、银行，开始一点点重拾对全球经济、经营环境、生涯事业的信心。金融海啸祸起华尔街，直接冲击美国的房市与金融体系；但除了之前美国政府与金融机构过度扩张信用，使景气繁荣过头，必须加以修正，大部分国家的实体经济乃至金融体系都没有大碍。金融海啸真正可怖之处，在于瞬间强袭全球金融中心，掀起一个无比恐怖的魅影，使银行、企业与家庭都立时失去信心。
现代货币经济完全是信心吹出来的庞然巨物；当家庭失去信心，会立刻停止一切非必要的支出；企业失去信心，会撤回投资计划，减产、裁员；银行失去信心，不但不敢新贷，还要赶紧抽回可能不安全的既有放款。最可怕的，就是当信心崩溃，货币被窖藏起来，银行创造货币的功能几乎消失；共同的后果，就是货币流通速度急降到近于零。
货币经济本赖货币与信用为其血液，货币流通量与全社会的交易量直接对应。但货币流通量乃是货币存量与流通速度的相乘积；一旦流通速度急速萎缩，货币存量即使持续扩增，货币流通量也会以倍数收缩。因此金融海啸本身不可怕，是血液骤然冻结，才伤害了全球经济。
如今，海啸渐去，连最铁齿的专家也公开宣示经济即将复苏；因而家庭、企业、银行的信心也逐渐恢复，窖藏的货币、银行的呆钱纷纷出笼；换言之，流通速度正带动货币流通量以倍数陡增。如果今天我们已经抱怨全球钱淹脚目，让各处的股市、房市出现“无基之弹”；等到流通量大增数倍，巨量资金追逐有限财货的盛况会令人瞠目结舌；而这正是最标准的通膨成因。
第二把火就是经济复苏本身。20年来人口高达50亿的发展中国家全面觉醒，竞以出口廉价劳动加工品换取外国资本财及消费品提升生活素质，因而导致原本已近饱和的原油及金属市场更捉襟见肘，供不应求的压力与日俱增，到去年9月金融海啸爆发前达到高峰；油价高涨到每桶147美元的天价，粮食更在短短几个月内价格暴增数倍，造成抢粮的热潮甚至引发暴动。
幸好金融海啸让全球经济骤冷，反而发生供过于求的情况。如今经济复苏，再向去年9月的轨道趋近，因而石油、粮食、金属的价格日日腾贵，供不应求的缺口会再度出现；而且不以回到原点为止境，只要发展中国家努力不懈，缺口就会永无止境地不断扩大。由于石油、粮食、金属均为必需品，价格弹性极小，因而将来通膨会以此为焦点，愈演愈烈。
第三把火则是各国政府崇奉凯恩斯派紧急救难政策的遗祸。半年多来，全球不计代价、不设上限，极力以赤字从事公共建设。但公共建设并未生效，因为它本不是救急的特效药；一般公共建设的前置作业期动辄六、七年，所以买了一大堆柴，还来不及投入火中。等到前两把火引燃满地汽油，让通膨烧得不可开交时，第三把火才会躬逢其盛。还好，我们还要再等几年才会亲身感受。
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