莫低估价格温和上涨带来通胀压力

图表：4月份中国居民消费价格同比上涨2.8％ 新华社发

　　国家统计局11日公布的4月份国民经济主要指标数据显示，4月份，居民消费价格同比上涨2.8%，环比上涨0.2%。同期，PPI同比上涨6.8%。CPI涨幅创出自2008年11月份以来的18个新高，PPI涨幅创出自2008年10月以来的19个新高。

　　虽然有专家表示，4月份的价格指数没有超出预料，只是一种温和性上涨，仍在可控范围之内，没有显现出明显的通货膨胀特征。但也有专家认为，2.8%的物价增长，已经是比较高的水平了，尤其是环比上升0.2%，物价形势非常严峻，必须高度重视。甚至有专家建议，应当考虑启动加息政策了。

　　很显然，目前的价格水平已经从不同的角度，以不同的方式，产生了不同的影响。笔者的观点是，虽然4月份的价格水平没有超出人们的预料，仍在可控范围之内，但是，也不能低估价格温和上涨带来的通货膨胀压力。因为，从目前的实际情况来看，价格对通货膨胀的影响，已经不能简单地以指标的高低来看待，而必须透过指标所反映的问题，从更深层次进行分析和判断。

　　首先，PPI的上涨速度明显加快，对通货膨胀的助推作用明显加大。4月份，工业品出厂价格同比上涨6.8%（上年同月为下降6.6%），涨幅比上月扩大0.9个百分点，其中，生产资料出厂价格同比上涨了8.5%。这就意味着，在未来一段时间内，PPI很有可能成为推动价格上涨的主要力量，并传导给CPI。更重要的，在生产资料价格上涨中，采掘工业和原料工业分别上涨了30.9%和13.6%，但加工工业只上涨3.3%，存在明显的结构不平衡。前者上涨过快，与政府投资密切相关，后者上涨相对较慢，则意味着实体经济复苏仍不乐观。而从目前地方政府对待投资的热情和态度来看，政府投资推动PPI上涨的力量仍然很强，由此带来的通货膨胀压力也会不断加大。未来一段时间，这种现象并不会有多大改变。