中国人保H股招股驶入快车道。昨天早晨，中国人保在香港联交所公布招股说明书及全球发售正式公告，正式开启H股的招股之旅，计划于12月7日在香港联交所挂牌，其有望成为近年全球最大的中资企业IPO。

　　巨额募资挑战全球之最

　　人保H股拟全球发售68.98亿股，其中5%的股份为香港公开发售，95%为国际配售，发售价定于每股3.42港元-4.03港元。若不考虑超额配售，人保H股此次募资金额也在235.91亿-277.99亿港元，有望继农业银行后，成为近年全球最大的中资企业IPO交易。

　　中投顾问金融行业研究员霍肖桦认为，与中国保险的上市公司股价相比，人保发行价被低估，虽发行数量庞大，但不会影响其融资能力。

　　子公司偿付能力承压

　　尽管叫好声一片，但人保旗下两子公司偿付能力充足率却令人担忧。

　　截至今年6月30日，中国人保归属于母公司股东净利润为49.23亿元，偿付能力充足率为156%。人保集团旗下最主要的三家子公司的偿付能力充足率分别为：人保财险184%，人保寿险136%，人保健康101%。

　　虽然中国人保集团母公司偿付能力达到了保监会监管II类标准，但人保寿险和人保健康却已经双双触线。按照保监会要求，这意味着如果不尽快增资以使偿付能力充足率达到150%的标准，人保寿险和人保健康将被限制开展一些新业务。

　　将尽快启动A股发行

　　尽管H股发行箭在弦上，但其上市之艰辛仍值得一提，先是市场热议的A+H股同步上市，后变更为先H后A，最终因市场窗口不佳而暂停IPO进程。

　　人保表示，正计划发售A股，并拟于H股发售完成后尽快启动。A股发售准确时间将视增加资本的需要及市场情况等多个因素而定。