超日债低开高走 多空博弈加剧

2013-02-05 09:35     来源:中国证券报     编辑:范乐

  2月4日,11超日债惯性下挫,但跌势放缓,机构分歧导致多空博弈加剧。与此同时,交易所信用债获利回吐情况增多。

  4日,ST超日与11超日债迎来复牌后的第二个交易日,两只证券均延续调整,但与前一交易日相比,资金态度出现微妙变化。ST超日再度“一”字跌停,资金出逃态度坚决。而面对复牌首日重挫两成、收益率已成公司债之首的11超日债,机构则“既恨又爱”。一方面,担忧债券违约、本金不保的投资者加速止损,抛盘仍比较密集。另一方面,猜重组、赌兜底的风险偏好资金伺机介入,低位吸筹者亦明显增多。

  当日11超日债低开于77元(净价),随后下探全天最低的76.80元,相应到期收益率升至17.34%,之后投机资金介入推动成交价格反弹并一度站上80元。在此后多数时间里,11超日债成交在79元附近,收报79.00元,比前一交易日跌0.75元或0.94%,到期收益率则上涨31BP至16.40%。从走势上看,随着收益率上升,围绕11超日债的多空博弈正在加剧。

  从机构报告中,亦可看出对于超日债截然不同的观点。如华泰证券表示,在市场惯性赌“兜底”的情绪之下,11超日债收益率超过10%即存在交易性空间。申银万国证券则认为,超日债股权转让事宜存在不确定性,且存在暂停上市等流动性风险,即便本息兑付,其风险收益比在股市向好背景下也不算高,因此建议继续回避。中金公司报告亦指出,3月7日付息情况可能成为11超日债走势的分水岭:若顺利付息,债券可能仍有投机机会;若不能付息,则债券将因丧失流动性和面临重大兑付风险而大跌。建议持有者抓住时机积极减持,目前割肉离场损失并不大。

  在资金面有所收紧背景下,4日交易所信用债市场获利回吐情况增多。公司债多出现调整,成交活跃的地产债08万科G2、09名流债收益率分别上涨8.56BP、7.76BP,中低资质的11庞大02、11凯迪债、11新筑债分别上涨8.50BP、2.58BP、6.09BP。城投债相对坚挺,如08铁岭债收益率跌8.26BP,09怀化债微涨0.74BP。市场人士指出,节前资金收紧或加剧信用债获利回吐,但节后资金宽松可期,2月份信用债净供给尚难放量,信用债整体调整压力不大,但应注重个券甄别。

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