作为国内首家公布年报的上市险企，中国平安16日举行了2011年年度业绩发布会。会上，无论是董事长马明哲还是总经理任汇川，都对这份成绩单表示满意。但漂亮数据的背后，平安偿付能力下滑的问题似乎仍有蔓延迹象。

　　年报显示，截至2011年底，平安集团期内偿付能力充足率已由2010年度的197.9%跌至166.7%，下降了31.2个百分点；平安寿险的偿付能力充足率为156.1%，平安财险为166.1%，均已逼近保监会的最低要求———150%。

　　对于这一变化，中国平安保险首席财务官姚波16日在发布会上做出了详解。深发展并表，使之100%纳入偿付能力范围，致使偿付能力下降20个百分点；去年6月，H股增发完成，偿付能力提高17个百分点；年中派发红利，每股0.15元，偿付能力下降5个百分点；银行、保险业务规模扩大、最低资本充足率要求提高，以及资本市场的波动，致使偿付能力下降23个百分点。

　　针对这一状况，今年2月8日，中国平安股东大会通过了发行260亿元A股可转债相关议案。姚波表示，假如A股260亿可转债在本年度内发行成功，根据静态模拟测试，能使偿付能力提高23个百分点，达到190%。

　　中国平安总经理任汇川表示，可转债的发行仍在审批中，目前进展顺利。“如果平安债转股计划获批，集团在2至3年内不需要再融资，而这些资本将用来支持各子公司的业务发展。”

　　然而，有市场人士分析，不排除平安在发可转债之前会再发次级债以补充资本金的可能。任汇川表示，发债解决子公司的偿付能力是比较好的办法。平安目前的偿付能力还是比较充足的，如果有需要，平安可以根据公司的需求和市场进行发债“子公司还有次级债的发行额度。去年H股增发，是为了满足并购深发展所需的150亿至200亿资金，此次260亿可转债是为了补充非银行业务的资金。”