银行理财产品销售火爆，股市延续振荡涨跌两难，保险业保费缩水但步伐更加稳健……在金融业与百姓生活已密不可分的今天，市场的每一个变化都让人关注。上半年我国金融市场有哪些新特点、新亮点？下半年会出现什么样的新趋势？对居民投资理财会产生怎样的影响？本版就银行、证券、保险三业的发展动向进行一次年中梳理和展望。

　　——编 者

　　银行业

　　房贷紧理财热

　　欧阳洁 王玥珉

　　-今年以来，银行为了吸揽存款，发行大量理财产品。下半年，银行的“紧日子”可能有所缓解，但也不会有特别明显的改善

　　银行理财产品卖得特别火

　　小廖在北京一家广告公司工作。最近女朋友催着结婚，小廖下决心拿出所有积蓄去买房。“买房一拖再拖，房贷政策也随着房价上涨越来越严格。之前申请房贷，客户经理说三五天就能批下来，这次我们的贷款花了两个多星期才拿下。利率也越来越高，我们申请的是首套房贷，按说应该有八五折优惠，但是能申请到就不错了，优惠就别想，一律执行基准利率。”小廖说。

　　在楼市调控、偏紧的信贷投放以及银行房贷政策调整的共同作用下，今年上半年，银行房贷增速回落。交通银行金融研究中心发布的研究报告显示，根据央行最新公布的《2011年上半年金融统计数据报告》，6月份，居民户贷款增加2398亿元，较上月略有增加，但这主要归因于短期贷款增加较多，而中长期贷款少增，反映了房地产市场仍然处于低迷。

　　“冷”了楼市却“热”了银行理财产品。上半年，银行理财产品经历了爆发式增长，特别是短期理财产品销量大幅上升。据普益财富统计，上半年商业银行共发行理财产品8497款，发行规模达到8.51万亿元，超过了去年全年的7.05万亿元。其中，期限为1—3个月的占29.28%，期限在1个月以下的占32.8%，成为银行理财产品中发行量最大的品种。

　　广西桂林的齐先生是资深股民，平时很少关注银行理财产品。但今年有所不同。“买房吧，这些钱全交首付了也不一定够，而且利率也是越来越高；进入股市吧，行情不知道啥时候能起来；基金的规模也在缩水。”齐先生分析说。他到银行办业务的时候，客户经理推荐了短期的银行理财产品。“期限短操作灵活，收益也还不错。”齐先生一下子购买了5万元“纸黄金”。1—4月，他的“纸黄金”收益率一度高达40%，一下子就赚了2万元。最近他又看中了工行推出的期限为7天的“灵通快线”。

　　存款增速减，信贷需求旺

　　“银行为吸收存款，发行大量银行理财产品，客户为了应对负利率状况，也有理财的需求，加之企业有融资需求，这造成今年银行理财产品火爆的局面。”交通银行首席经济学家连平说。

　　连平分析，上半年银行存款增速放缓，而信贷需求旺盛，导致今年实体经济普遍感觉信贷供应偏紧。存款吃紧的主要原因，首先是贷款增速回落，导致派生存款增长放慢。目前贷款增长水平已基本恢复到国际金融危机爆发前的常态化水平。其次是银行业贷款新规实行“实贷实付”，减少了活期存款，也减少了派生存款。最后，整个市场的信贷偏紧，不少资金“跑出”了银行体系，形成融资类、信托类产品，影子银行体系快速发展。

　　下半年，银行的“紧日子”可能有所缓解，但也不会有特别明显的改善。连平分析，准备金率可能继续上调、差别准备金率动态调整以及监管新规准备实施，还会对信贷供给带来压力，但同时信贷需求也将有所放缓。

　　证券业

　　平淡中蕴希望

　　本报记者 许志峰

　　-高通胀是否延续，货币政策是否会继续紧缩，国际板和新三板的进展如何……这些不确定性，为下半年的股市带来悬念

　　指数波澜不惊，结构分化明显

　　2011年的证券市场行至“中盘”。然而，令投资者有些失望的是，上半年股市依然延续了去年的弱市格局。虽然市场波动幅度并不很大，但在板块表现差异显著的情况下，投资者的投资难度越来越大。

　　以上证综指为例，虽然从1月底到4月中旬经历了一波上涨行情，但随后的调整却将这一段涨幅尽数抹杀。从整个上半年的情况看，上证综指下跌1.68%。

　　虽然与前几年相比，市场整体的波动幅度越来越小，甚至显得有些平淡，但个股的风险却是有增无减。这其中，中小板和创业板上半年遭遇“滑铁卢”，尤其引人关注。与主板指数相比，中小板指数和创业板指数均出现了大幅下跌，创业板指数在6月还创出了历史新低。上半年跌幅居前的几乎是清一色中小板和创业板股票。

　　在市场的“牛皮”振荡中，投资者的参与热情明显下降。过去最受到关注的新股越来越被冷落，新股发行市盈率逐步回落，上市首日破发频频出现。据统计，5月份上市的26只新股中，有12只破发。反映市场热度的另一指标换手率也创出多年新低，5月份A股市场整体换手率水平仅为0.62%，是2003年9月以来的最低。

　　在上半年的市场中，“宏观政策”和“新股发行”是贯穿始终的热点话题。物价指数的不断走高，引来紧缩货币政策连连出手，也不可避免影响到股市的流动性；新股发行的融资额虽然与去年相比有所下降，但绝对额依然不小。正是这两大要素从供给和需求两方面，主导了上半年股市的运行格局。