博鳌亚洲论坛2010年年会9日在海南博鳌开幕，本届年会主题为“绿色复苏：亚洲可持续发展的现实选择”。在9日晚的“资本论坛：经济转型中的资本市场定位”上，与会专家认为，中国股市现阶段泡沫较小，尽管资本市场面临着较大的不确定性，但长期前景看好。

　　现阶段股市泡沫小于楼市

　　就股市下阶段走势，美银美林中国区行政总裁兼投资银行业务中国区总裁刘二飞认为，去年为了完成“保八”任务，一系列经济刺激政策出台，“保八”同时也刺激了股市和楼市。今年要抑制通货膨胀，防止资产泡沫，必然会出台一系列调控措施，股市和楼市都有所反应，这会使资本市场波动加大。就目前来看，股市泡沫不大，同楼市相比，泡沫小得多。

　　富达国际总裁安东尼·博尔顿认为，牛市还有一年至一年半的时间，不会马上结束。经济刺激政策退出初期，市场会担心利率上升，扼杀牛市，但股市仍然会上升，预计2011年可能会击破牛市。

　　香港证券交易所行政总裁李小加则表示，目前已进入到了一个不确定的年代，国际金融危机后，世界经济赖以生存二十年的经济体结构发生了巨大改变，经济需要重新结构调整，找到平衡点。

　　对中国资本市场的长期前景，安东尼·博尔顿显得十分乐观。他表示，中国经济规模庞大，且有着不同于韩国、日本的发展模式。此外，国际金融危机之后，美国、欧洲的经济增长放缓，而新兴市场特别是中国的增长潜力更加凸显，因此对海外投资者有着很强的吸引力。

　　他认为，中国资本市场正在发生变化，主要表现在上市企业的组合类型上，现在主要是以制造业和金融业为主，未来会有越来越多的服务业企业上市，市场广度增加，会显现出更多的投资机会。

　　应推动债券市场发展

　　刘二飞认为，近期股指期货和融资融券的推出意味着中国的证券市场正在不断完善。但相对于股市的快速发展而言，我国债券市场发展过于滞后。推动债券市场的发展，从间接融资推动到直接融资是非常必要的。

　　他指出，研究英美债市可以发现，只要企业信誉好了，就可以从银行间接融资市场“毕业”，到债券市场上直接融资，这就倒逼银行不断改善服务，争抢企业资源。学习上述间接融资市场和直接融资市场相互竞争、相互促进的经验，将会促进中国经济和资本市场更深层次的互动。

　　对于资本市场在经济转型中的作用，台湾证券交易所董事长薛琦认为，就台湾经验来看，资本市场促进了台湾产业结构的转型。

　　他介绍，资讯通信科技产业（ICT）作为高科技产业，是多个国家都竭力发展的，但很少有一个经济体像台湾发展得这么快，这其中的关键因素就是台湾有一个成长迅速的资本市场。（记者 丁冰）