金融观察:希腊或将挥泪告别欧元区

2012-06-04 13:17     来源:中华工商时报     编辑:范乐

  一个病入膏肓的人,连医生护士都盼着他快快死,因为他肯定要死,晚死不如早死,早死可以早解脱少受罪,家属也可以少花些冤枉钱。这话听起来让人毛骨悚然,但实际上如今身处危机中的希腊正面临这样一个残酷的局面。

  平均每天200家企业倒闭、900人失业,导致这样一个严重的后果:截至今年2月的前12个月内,将近32万希腊人失去工作,无业人口累计450万,另有380万就业人口需要支持。无家可归者与日俱增,每天都会看到更多人睡在大街上。这就是今天的希腊。

  作为家属,肯定不愿亲人撒手人寰,可也不忍看着亲人活着受罪,这真是两难的抉择。如果发生这样的事情,或许作最坏的打算反倒成了最好的办法:实在无可救药时就顺其自然,干脆打一针让他永久解脱算了。如果你作了最坏的打算,事实情况也许还不至于太糟。中国有很多典故都能说明这个问题,比如“破釜沉舟”、“置之死地而后生”等等。在希腊问题上,国际社会作好这样的准备了吗?似乎还没有。

  法德两国财长近日宣布,双方一致同意将尽全力确保希腊留在欧元区。

  欧洲央行近日表示,留在欧元区是希腊的“第一选项”,是欧洲央行正在研究的唯一前景。

  八国集团(G8)日前共同表示,希望希腊留在欧元区。

  国际社会纷纷表示,欧元区应尽力留住希腊。人们或许还在期待欧洲央行在关键时刻扮演最后贷款人的角色,期待欧洲金融稳定机制成为最后的救命稻草……

  如果让希腊继续留在欧元区,需要再多付出600亿欧元的直接成本。但并不是说,这600亿欧元填进去就能把希腊从债务危机中拉出来,其固有的顽疾,如寅吃卯粮、高福利低效率等等,还会将其拖入新的危机,一切不确定的因素或将被暂时掩盖,但说不定何时又会发作暴乱。

  如果让它退出欧元区,其可怕影响是显而易见的:会立马产生约4000亿欧元的损失。首先最直接受到影响的就是国际货币基金组织(IMF)和欧盟手中持有的2400亿欧元希腊国债以及德国央行的“泛欧自动实时全额快速结算”支付系统中对希腊的1300亿欧元敞口,欧元区银行约有250亿欧元的潜在损失。

  请注意:前者是在旧债收不回来的情况下,继续追加;后者是干脆割肉,以免造成新的损失。两害相权取其轻,笔者赞同后者。

  不过希腊自身承担的损失才真是可怕!首先,债务违约将导致信用受损,使其国际借贷成本飙涨、贸易面临停滞,也就是说,国际社会不带你玩了,如果那样,以后希腊人干脆都歇着吧;同时,由于担心希腊可能退出欧元区并采用新货币,储户倾向于从银行中大量提取存款,从而导致挤兑风潮甚至银行体系崩溃;更为可怕的是,新货币急剧贬值将引发通胀飙升、资本外逃,据估算,希腊退出后若使用新货币(比如恢复其原有货币德拉克马),鉴于希腊糟糕的经济状况,新货币将至少相对欧元贬值50%-60%;此外,政局持续动荡是肯定会发生的。一切都将走进死胡同。

  相信一切都会慢慢好起来的,前苏联解体后俄罗斯从动荡中获得重生,就是一个好的例证。从目前形势来看,希腊退出欧元区不可避免,毕竟长痛不如短痛。笔者相信希腊退出欧元区不会引起欧元区系统性风险,不会产生将整个欧元区撂倒的多米诺效应。相反,它对其他国家会有一个前车之鉴的作用,让大家在痛定思痛以后,采取更加坚决的措施来解决债务问题。

  国际社会该下决心了!希腊的问题最终还得靠希腊人自己解决!

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