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中国证监会日前公布创业板发审委会议公告显示,创业板发审委将于9月28日审核两家公司的首发申请,这意味着A股市场IPO(首次公开募股)在暂停两个月后将再次重启。在当前大盘跌跌不休,艰难扼守2000点关口之际,管理层为何再度开闸IPO审核?这是否会进一步打击投资者的信心,对股市走势造成不利影响呢?
暂缓两个月后再次重启
中国证监会最近一次召开IPO创业板发审会还是在7月31日,神舟电脑在多次闯关失败之后终于获得了发审委的认可,而上海麦杰科技则被挡在了IPO大门之外。而7月27日证监会主板发审会审核通过了慈铭健康体检管理集团的首发申请,否决了上海来伊份的首发申请。此后,A股市场经历了近两个月的“空窗期”。
然而,IPO的暂停却并未给股市走势带来利好,大盘近来屡创新低,2000点重要支撑岌岌可危。就在此关键时刻,中国证监会再次发布公告,定于9月28日召开创业板发行审核委员会工作会议,审核北京中矿环保科技股份有限公司、上海昊海生物科技股份有限公司首发申请。
业内分析人士认为,IPO审核“空窗期”的出现主要还是受到拟上市公司补充披露中报的影响。虽然7月16日之后再也没有新的IPO申报出现,不过却有超过20家拟上市公司披露了补充信息后的申报稿,其均对上半年业绩等信息进行了补充。此外,创业板发审委换届也对IPO暂停审核有一定影响。
是否停发由市场决定
事实上,在停发新股问题上市场普遍存在两种观点:一种认为,目前新股发行实行的是市场化,因此新股是否停发应由市场来决定,只要新股能够发行出去,那么新股发行就不能人为叫停;另一种观点认为,当前A股不断走低是IPO新股发行“大跃进”直接造成的,如果依靠停发新股来救市,还只是权宜之计,还是没走出头痛医头、脚痛医脚的怪圈。分析人士认为,此次IPO出现了近两个月“空窗期”,可能有放缓新股来试试市场反应。
在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来,前两个月IPO暂歇,并非证监会行政干预的结果,而是市场化起决定性作用。他对本报记者表示,在我国香港和美国股市,政府从来没有停发新股的行政权力,但每到熊市低位时,发行人都会自动收手,企业主动暂停发行或推迟发行计划,这肯定不是企业“心慈手软”,而是投资者根本不买账。当然,如果企业愿意“吃亏”低价发行,那么投资者也没有不要的道理,这才是市场化买卖。
“此次IPO暂缓,是因为市场屡屡走低的情况下,发行人心虚、承销商不看好发行市场。”董登新认为,如果此前两个月IPO暂歇是证监会叫停的,那么就有悖2009年以来的IPO市场化改革精神,所以不会是证监会干预的结果。事实上,两个月IPO暂歇,并未对股市产生任何正向效果。因此,正是市场走势决定扩容速度,而不是扩容速度决定市场走势。这也是成熟股市的基本法则。
股市走势不受IPO影响
对于市场普遍担忧此次IPO重启会对本已十分低迷的A股市场雪上加霜,业内分析人士表示,证监会此时重启IPO的审核,并不意味着新股融资的加速。因为在过去一个多月中,面对近百家已经过会的准上市公司,新股融资一直处于低位运行,8月甚至创出了近期新低。特别是周一发行的洛阳钼业,融资额度突然从原计划的36亿元大幅缩水至6亿元。
“A股市场未来走势,仍主要取决于宏观经济基本面改善状况。”董登新表示,人为暂停IPO对市场毫无帮助,企业是否发新股以及新股扩容速度,应该交由市场和投资者来共同决定,这是一种真正市场化的约束力量,不必政府行政干预。更何况,采用行政命令关闭A股一级市场,不仅是一种市场倒退,而且是一种不诚信、不负责任的行为。发不发新股,不是发行人单边说了算数,更不是监管部门说了算数,而是要由投资者,尤其是股民说了算,并用实际行动来表达才能算数,这才是市场基本逻辑。记者 周小苑