据证券日报报道,汇金公司增持工、中、建三大上市银行,从当初的高调登场到眼下的低调潜行,在笔者看来,至少透出三重信号。
首先,“救火队员”不再高调救场,说明目前A股市场信心日渐增强。
汇金公司是中国投资公司的全资子公司,目前为工商银行、建设银行、中国银行等国有银行的控股股东,在业界有金融“国资委”之称,也被A股市场视为“准平准基金”。
汇金首次高调宣布增持三大行,发生在2008年9月18日。当时正是国际金融风暴风声鹤唳之时,A股市场正处低迷时刻,市场信心几近冰点,“千点论”大有死灰复燃之势。
正是在这样的背景之下,汇金高调增持三大行,无异于“冬天里的一把火”,起到了“四两拨千斤”的作用。
汇金第二次高调增持,则是在三大行集体宣布汇金上一次增持行动已告结束之后不久,三大行限售股即将大规模解禁之前。2009年10月11日,工行、建行、中行同时发布公告,称汇金增持了自家股票,汇金还许诺在未来12个月继续通过二级市场增持。
限售股解禁曾被市场视为“洪水猛兽”,三大行因其在A股市场拥有无可匹敌的权重,其限售股解禁一时间让市场预期“泰山压顶”。汇金正是在这个时候再次大举出手,让人们相信限售股解禁是“洪水”但并非“猛兽”。尽管其后市场仍几经波折,但汇金“该出手时就出手”的举动仍功不可没。
“救火队员”总是出现在危急时刻。直面全球金融危机,我国政府相继推出包括4万亿投资计划在内的一系列扩大内需的经济刺激政策。伴随中国经济率先企稳回升,上市公司业绩逐渐回暖,加上创业板、融资融券、股指期货等多项市场创新举措陆续推出,A股市场悄然走出低谷,市场信心明显增强。从这个意义上讲,眼下汇金不再高调增持三大行,其实是一个好消息。
实际上,汇金仍在继续增持,只是变得低调了一些而已。比较工行、建行三季报和年报,汇金在2009年四季度悄然增持工行、建行各10万股。
汇金低调继续增持工行、建行的举动,一方面展示出继续力挺A股市场的意图,另一方面,说明目前三大行价值相对低估,仍被汇金看好。换句话说,汇金眼下的增持举动不仅仅是为了稳定市场,而是真正看好银行业的前景。这也是汇金“降调”中透出的第二个信号。
上证指数自1664.93点探底回升以来,上涨幅度最高逾一倍,目前两市绝大多数个股股价均已翻番,上涨几倍甚至上10倍的个股也不在少数。而银行板块整体市盈率仅有15倍左右,远低于两市整体市盈率。
截至昨日收盘,三大行中的工行、建行市盈率分别为12.8倍和12.3倍,中行也只有13.3倍。难怪建行掌门人郭树清日前直呼建行被“估得太低了”。其实,中行、工行何尝不是这样?
是金子总会闪光。尽管三大行目前受到市场敏感的再融资困绕,但其投资价值毋容置疑,特别是随着融资融券、股指期货业务的推出和纵深发展,其中长线投资价值将更加凸显。先行一步的汇金,很可能成为最后的大赢家。
另外,记者注意到,眼下汇金增持三大行更加注重“结构性”,说明A股市场价值投资理念正进一步深化。
从三大行的年报看,汇金在这个“板块内部”的增持也是结构性的。年报显示,2009年汇金增持工行股份在绝对数量上最为积极,建行次之,而汇金尽管累计增持中行8600万股,但在2009年四季度暂未继续增持。
这或许与其对三大行基本面的仔细考量有关。年报显示,从净利润的绝对数值上看,被称为“全球最赚钱银行”的工行净利润继续领衔三大行,建行和中行分列其后。
值得注意的是,以银行股为首的金融股经过上周四、周五投资者的连续融资做多后,工行的融资余额高达1004.6万元,超过长江电力,成为目前投资者最看好的品种。
三大行2010年一季报即将披露,汇金一季度末持有三大行的最新动向也将揭晓。汇金仍在低调增持,抑或按兵不动,或者结构性减持,又将给我们传递出哪些信号?我们拭目以待。(张亮)