以沪深两市成立的时间计算，今年是中国资本市场成立20周年。据《礼记·曲礼上》记载：“二十曰弱，冠。”古时候，不论男女从小都要蓄留长发，待他们长到一定的年龄，家族都要为他们举行一次“成人礼”的仪式。中金所总经理朱玉辰说，股指期货就是A股的“成人礼”。这实际上也是对A股市场20年发展成果的高度评判。

　　以股指期货的推出作为A股市场的“成人礼”，至少需要满足三个条件。即发达的现货市场、合理的投资者结构和完善的监管体系。

　　经过20年的发展，目前A股市场已从上海的“老八股”和深圳的“老五股”发展成为一个涵盖主板、中小板、创业板和三板，股票总数接近1800只，总市值近30万亿元人民币的投融资平台。这个规模大概相当于纽约证券交易所在1991年时的水平，当时该交易所有2300家左右上市公司，总市值高达32000亿美元。近30万亿的市值亦非建立在泡沫之上，以市盈率来看，目前沪深300的动态市盈率仅为15倍左右，处于历史价值区间的下档水平。

　　在这庞大的躯干里，机构投资者正逐渐成长为最强力的细胞。中登公司的统计年鉴显示，早在2008年,一般机构在内的各类机构投资者持有的已上市A股流通市值占比就已达到54.62%，比2007年末提高了5.91个百分点；相应的，自然人投资者持有已上市A股流通市值占比从2007年底的51.29%下降到2008年底的45.39%。2009年机构投资的规模还在壮大，如公募基金管理市值规模接近3万亿元，比上一年度增长近40%。

　　肌体组织的发展壮大离不开精心呵护。在过去20年中，市场经历了“庄股时代”、“基金黑幕”、“券商违规”、“上市公司造假”等多个案件，“公开、公平、公正”的三公原则无时无刻不在承受投资者和批评人士的拷问。但2003年后，证券市场的“防火墙”悄然成型，券商综合治理、上市公司综合治理、打击内幕交易和操纵股价行为，打击基金老鼠仓……用业内人士的话说，股市监管已经找到了“中国钥匙”。