欧洲危机或到摊牌时刻 须防突发性震荡

　　当地时间2月12日，希腊议会通过总额为33亿欧元的新紧缩措施。希腊警察和示威者在首都雅典的街头爆发了冲突。图为示威者在雅典市中心向警察投掷石块。

　　香港《大公报》17日发表社论说，希腊债务危机问题目前仍拖延不决，对于应否续行收紧政策，引起国际论战。无论评论者如何争议，最终还是由市场及经济规律说了算。月来国际评级公司纷纷调降欧洲主权及银行债务评级，日前穆迪更把英国三A主权评级，也列入负面观察名单，欧债危机或已到摊牌时刻，故须严防出现突发性大震荡。

　　文章摘编如下：

　　近日有关希腊债务危机的问题，仍处于拖延不决的阶段，希腊国会通过了紧缩方案，进一步裁减财政开支及收缩公务员队伍，德国等亦对此表示认可，但对是否发放下一轮千余亿欧元贷款以助希腊渡过难关，仍属未知之数。一方面是希腊国内反对日烈，政客亦难以真正支持紧缩方案，另方面也正因此欧盟不少成员国，都对希腊最终能否实行方案表示怀疑。因此，困局一时间仍难有突破，但能拖延多久亦同样难说。

　　市场面对这种僵局自然难复信心。过去多次一般都以为可以拖拖就过，但这次却不能排除有摊牌的可能。因为希腊为削债作出的调整已不少，民间在重压下怨气日深，另方面欧盟各国对希腊的“耐性”也日益损耗，都不想再拖拉下去。在这时刻，一种折衷方法便浮现出来：欧盟只提供一笔救急贷款，暂够希腊在三月还贷之用，却不会全数拨交新一轮的款项。德国等国家内，还有一些意见认为最好是等希腊约两月后的大选有结果时，才再拨出新贷款。但这样下去自必夜长梦多：大选期间政争激烈，更难取得一致意见，特别是要希腊人民再勒紧裤头的政策更难被接受，选出来的政府政策为何，亦充满了不明朗因素。即使有些政党领袖已签署声明，选后不改收紧政策，但实际上可信性有多大？

　　同时，应否续行财政收紧及如何执行等，都成了国际评论及政界争议的热门话题。欧盟尤其德国等坚持收紧政策，特别是受援助的欧猪国如希腊等更须全力执行，且只能加强而不可放松。为保证希腊的收紧，德国曾建议向希腊派驻欧盟专员接掌财政，但遭希腊及一些成员国反对而作罢。然而欧盟仍感到要以其它办法加强对希腊财政的监控，否则难放心再放钱救援。如德国、荷兰及芬兰等国政府，已愈来愈难向民众交代，为何要采取增资救猪的行动。

　　对于应否续行收紧政策，更引起了国际论战。一方面是以德国等为首的坚持收紧派，另一是以美国为首的适度放宽派。IMF则倾向后者，多番表示担心欧洲收紧导致的经济下滑会引起严重衰退，甚至祸及全球。美国投资家索罗斯近日更大骂德国，指总理默克尔正把欧洲引往错误方向，并认为应对欧债危机不应收紧而应注入更多资金。这些乃美式思维：在国债债台高筑及联储局资产超高下，仍不收紧财政并大放水以挺经济。这或可拖得一时，但后果严重。何况欧央行已放了不少资金，上次对欧洲银行体系发放三年期贷款4000余亿欧元，稍后又会再放，有估计指或会多达万亿！上次放贷看来已初步稳住了银行体系，但欧债问题仍须得解决，如果希腊真的不成，也只好由它去吧！“天要下雨，娘要嫁人”，乃不可避免者。

　　切勿忘记的是，无论评论者如何争议，最终还是由市场及经济规律说了算。月来国际评级公司纷纷调降欧洲主权及银行债务评级，日前穆迪更把一直未受波及的英国三A主权评级，也列入负面观察名单，理由是担心在经济恶化下欧元区欠收紧决心，和欧债问题会影响英国。英国官方的反应可说是恰当而坚定者：指出穆迪之举显示英国不能置身欧洲事态之外，且对收紧政策不能动摇。事实上也只能如此，绝不能走美国印钞买债的饮鸩止渴之路。

　　欧债危机或已到了摊牌时刻，故必须严防出现突发性大震荡。