据国家统计局网站消息，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会联合发布的2012年5月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月回落2.9个百分点。同时，也结束了连续五个月的上涨。
那么，应当如何来看待5月份PMI的回落呢？是否意味着经济已经出现了衰退呢？笔者的观点是，PMI回落，不代表经济已经衰退，或者进入了衰退通道，但是，需要引起高度的重视和警惕。
首先，PMI回落，预示着经济仍处于下行通道。值得注意的是，虽然前5个月经济一直处于下行通道，但是，PMI却一直维持上升势头。主要是大中型企业、特别是中央企业的支撑。进入二季度以来，大中型企业的经营状况也出现了下滑，因此，PMI回落也就成了必然。问题在于，当两者同时出现回落和下滑时，则意味着经济下行的压力可能加大了，困难也加剧了，就必须引起重视和关注了。如果再不采取强有力的措施，遏制经济下滑，就会形成恶性循环，最终演变成经济衰退，这是非常严重的后果。所以，中央采取加快项目审批速度，加大投资力度的措施是积极的，也是可行的。需要防止的是，不要急功近利，不要忽视经济结构调整和优化，不要再走钢筋混凝土拉动的老路，不要对产能过剩和高耗能、高污染项目开“绿灯”。
其二，分项指标出现分化，意味着需求矛盾更加突出。从5月份PMI的分项指标来看，新订单指数回落4.7个百分点，已滑落至临界点以下；进口指数回落2.4个百分点，也跌至临界点以下； 原材料库存指数回落3.4个百分点，继续位于临界点以下，为2009年2月以来的最低点；基础原材料加工业指数明显差于装备制造业，且相差幅度较大，等等。分项指标的严重分化，说明市场需求矛盾十分突出。一方面，源于房地产市场调控，对钢铁、水泥等行业的市场需求产生了较大影响，并连带影响了其他相关行业的需求；另一方面，说明市场的整体需求也在萎缩，特别是中小企业生存困难，需求很弱。所以，如何对房地产市场政策作出适当调整，放宽刚性需求，加大保障房建设力度，以及减轻中小企业负担、增加对中小企业资金的支持力度等，是需要认真研究和解决的问题。
再者，一个月“消化”了前面5个月的上升成果，速度过快，形势比较严峻。我们注意到，从去年12月PMI进入上升通道以来，5个月合计上升了3个百分点，但5月份一个月，就将这些成果全部“消化”完毕了，这是很少出现的现象。特别是主要原材料购进价格指数，竟然一下子回落10个百分点，一下子跌到了临界点以下。除了原油价格等回落因素之外，主要还是企业需求不足导致价格滑落。这样的现象，如果继续维持下去，6月份的PMI极有可能滑落至50%以下。PMI的大起大落，对经济的可持续发展是极为不利的，一方面，必须有充足的思想准备，应对可能出现的更为严峻的形势；另一方面，要采取强有力措施，遏制经济的继续下滑。
中国经济不会出现严重衰退，但是，下滑的格局必须改变。宏观政策需要调整和优化，但微观环境也需要改善和提高。必须宏观与微观一直抓，才有可能改变目前的局面。
