“券商研报门”:靠制度斩断利益链

时间:2011-04-28 15:43   来源:中国经济网

  胜景山河事件渐渐淡出人们的视线,宝安石墨矿事件又接踵而至,最让股民大跌眼镜的恐怕要属四家券商研报的一致失实。我们不禁要问券商公信力何在?伴随我国资本市场高速发展的步伐,券商今后又该怎样提高其公信力呢?

  首先,从行业角度来讲,券商要加强行业自律,“实事求是”远胜过研报中的“溢美之词”。

  券商分析师扮演着市场观察者和参与者的双重身份,应该率先遵守自己的职业道德,尽量秉承公平、公正、客观、审慎的原则。缺乏实际调研、言过其实的研报都是券商不负责任的表现,在市场的考验下,其生命力也必将不会长久。要想行成一种良好的行业风气,得先提高行业分析师的整体素质,从而提高行业自律。

  券商在研报过程中缺少必要的深入的实地调研,如今有相当一部分券商研究报告并非建立在调研基础上,而是严重依赖公司招股说明书,甚至有些急功近利的券商出现抄袭现象。

  此外有业内人士指出,券商与上市公司之间存在利益链条,剪不断理还乱。券商在研报中多“报喜不报忧”,充满“溢美之词”而缺乏必要的风险提示,研报中几乎看不到“减持”或“卖出”的身影,这似乎已成为行一种行业潜规则。

  因此,券商在研报过程中必须严格自我约束,要做到实事求是,不能有夸大甚至是虚假的成份在里面。只有这样才能为投资者提供正确的投资方向,券商要把投资者的利益放在首位而不是首先考虑自身的利益,否则公信力从何谈起。

  其次,仅靠行业自律还是不够的,加强行业监管同样必不可少。

  除了要求分析师恪守职业操守,更为实际的办法是,管理层面在制度和规范方面予以健全和完善,为分析师提供更好的研究条件和生存空间。

  目前对券商研报的监管是比较薄弱,把研究报告的失实都归结于券商研究员也是有失公允的,分析师在研报过程中自觉排除各方利益因素干扰,做到绝对客观独立的判断是很难的。剖析行业利益链条,我们发现市场缺少有效的监管仍是问题的关键所在。

  在问题暴露时上市公司习惯把责任推得一干二净,而券商同样也可以出来发表声明,称信息来自上市公司。这种把责任互相推诿的表现是每个希望解决问题的人不愿意看到的。其实问题的暴露并不可怕,可怕的是逃避问题与推卸责任,我们不能也不应该因为石墨矿、胜景山河等事件就全盘否定券商的工作。正如每一次灾难都是以历史的进步为补偿,同样每一次问题的暴露都是以制度的进一步完善与落实为补偿。

  石墨矿事件的出现,使监管部门可以更为清楚地审视现行制度,并不断探索完善。(刘伟)

编辑:张洁

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