美国资产管理公司贝莱德首席股票策略师博多尔(Bob Doll)日前发布报告指出，美国经济目前好坏参半，但大趋势是经济正在缓慢增长。全球货币和财政政策对股市来说非常重要，他认为目前不需要新政策来刺激市场的下一波升势，相信各国决策都会坚定地支持经济持续复苏。
报告称，回顾过去数月的股市表现，可看出全球货币和财政政策对股市来说多么重要。股市从去年底至一个月前左右一路攀升，当中至少一部分原因是欧洲央行宣布将更积极采取行动刺激增长和流动性。若进一步回顾，2010年的股市下跌在美联储宣布第二轮量化宽松后应声而止，2011年也是由于美联储和欧洲央行同时大力出手而阻止抛售潮蔓延。
随着全球经济持续复苏，货币和信贷增长开始改善。鉴于上述趋势，有些人会认为需要再推出政策，避免当前市况进一步恶化。他认为不需要新政策来刺激牛市的下一波升势，但相信各国决策当局都要坚定地支持经济持续复苏。
针对欧洲市场，有业内人士认为，欧元区经济还在消极的势头下缓慢改善，核心国家和边缘国家的经济差异日益明显，短期看，通货膨胀仍存在风险。因此，对于欧洲股市，短期内应持谨慎态度，倾向于防御性的行业配置。
对于今年的A股市场将何去何从，银华鑫瑞基金经理王琦认为，目前市场处于底部区域，但今年外部、内部情况都较为复杂，不确定性依然很大。“前期市场屡次下探2300点后迅速反弹，因此，目前市场下跌空间相对有限，未来随着货币政策逐步放松、大家对经济增长的疑虑消退以及各项新政策逐一落实，市场有望走出震荡向上的蓝筹行情。”
汇丰晋信进而表示，一季度宏观经济数据显示经济增速正在下行，为了刺激经济，政策面的放松势在必行，这将为市场提供较为宽松的流动性，进而推动股指反弹。“而在市场反弹过程中，各行业龙头股更是能在反弹行情中率先飘红并引领大盘逐级走高。受益于标的指数的投资价值，未来汇丰晋信恒生A股行业龙头指数基金的投资收益值得期待。”
五一期间，下调股票交易费用等重磅利好消息的接连出台，也为后市反弹埋下了伏笔。国泰上证180金融ETF基金经理章赟对此认为，这将对券商为代表的金融行业带来潜移默化地长期影响：“首先，从市场热点看，金改概念成为近期引领大盘上涨的主线，并从小额贷款等个股炒作逐步扩散到‘大金改’权重板块；其次，金融股的集体走强，更有利于行情的持续展开。”
业内人士表示，在防范系统性风险的前提下，精选个股将是获取超额收益的重要砝码。国富研究精选基金经理由此指出，目前“十二五”的行业刺激政策陆续出台，商务部、工信部和财政部等相关部委正在酝酿新一轮消费刺激政策，其中如太阳能产品、新能源汽车、节能环保产品将可能是“十二五”扩大消费政策的首要获益者。如果细分行业，或许会有更多的机会挖掘出个股潜在的价值。
数据显示，A股市场一季度的良好表现也带动偏股型基金业绩的整体上涨：银河证券数据显示，一季度标准股票型基金平均净值增长率为0.31%，今年以来平均上涨5.79%。其中，一些规模超过200亿的大基金表现也比较突出，截至4月20日易方达价值成长今年以来净值增长率达8.09%，目前排在同类型基金第一名，其中4月以来涨幅就达到6.45%。申万菱信量化小盘基金则以13.96%的净值增长率，今年前4个月在13只量化基金中位居第一位。
展望后市，申万菱信量化小盘基金一季报指出，虽然目前市场对经济是否见底仍存担忧，但此前市场的短期下调已较大程度释放市场做空的情绪，未来市场继续大幅调整的概率较小。通胀的回落、经济领先指标的向好以及流动性的改善，为市场走势提供良好支撑，对后市市场走势持较为乐观的看法。
考虑到今年来特别是近期制度和政策“暖风”频吹，蓝筹行情持续发酵，未来伴随着有色、煤炭等蓝筹板块的持续走强，强周期品种的低估值蓝筹股将转而成为市场主线。长城证券认为，在“蓝筹”行情中，多数行业将会跑输指数，锁定指数基金将是一个不错的选择。因此，跟踪偏中大盘风格的长盛同庆中证800分级指基，或将成为投资者掘金蓝筹行情的一大利器。（记者 李涛）
