王小广：把握“去不健康因素”良机

　　经济增长适当回调并不是经济走坏的标志，相反，是经济回归正常、去不健康因素的标志，是为今后中国经济再现新一轮较快增长周期积累能量的必要过程

　　财经国家周刊报道 2010年上半年中国宏观经济保持了平稳较快增长态势，经济复苏的趋势进一步巩固。但2009年过度扩张的货币政策也产生了一些负面影响，主要是房地产泡沫比较严重，结构调整推进不畅。

　　预计下半年经济增长将有所回落，这是合理的调整，更可喜的是通胀压力将趋于减弱。与许多人担心二次探底的风险不同，我们认为，2010年下半年甚至2011年经济增长回落是正常现象，对调结构、转经济发展方式以及保持经济长期可持续性增长是好事。

　　实际上，2010年不是新一轮经济加速增长周期的起始之年，去年二季度以来的经济强劲回升仅是一种反弹，不是反转。

　　首先，经济的内在增长动力不足。2009年二季度以来的强劲回升，是政策性推动的回升，不是市场内在的回升，靠的是宽松的货币政策刺激。特别是房地产投资高增长、房价的暴涨不是源于内在需求（自住性购房需求），而是源于货币供应量增长过快，信贷投放过多，即是由过度的流动性推动的房地产泡沫化增长所产生的高增长幻觉，是不能持续的。

　　因此，经济回落是一种内在要求。一方面，政策刺激效应正在逐步递减，如2009年国有企业投资增速很高，2010年则明显回落；另一方面，中国经济自2008年开始的内在调整过程并未结束，相反被前期过度刺激的政策延缓了，必须“补调”，也只有“补调”，解决好中国经济的内在结构问题，新一轮经济增长周期才可能启动。

　　所以，2010年很像十年前的2000年，不是经济的大反转，而是需要通过加快结构调整、转变发展方式来形成经济增长新的动力，才能保持经济较快增长。