国家主席胡锦涛4月12日在华盛顿会见美国总统奥巴马时指出，中方推进人民币汇率形成机制改革的方向坚定不移，具体改革措施需要根据世界经济形势的发展变化和中国经济运行情况统筹加以考虑，尤其不会在外部压力下加以推进。
笔者认为，人民币汇率的调整要受多个因素影响，政府需要综合权衡。首先是贸易收支的变化。今年1、2月，我国贸易盈余分别为142亿美元、76亿美元，贸易顺差持续下降，3月出现了逆差，中断了自2004年5月开始连续70余月贸易顺差的局面，人民币升值压力有所下降。目前欧美经济恢复缓慢，外需形势不容乐观，保持持续的贸易顺差将难以再现，如果人民币升值将会导致贸易收支恶化。其次，人民币升值对出口部门的影响。最近关于多行业人民币压力测试显示，若人民币升值3%，将会导致家电、汽车、手机等生产企业利润下降30%至50%。尽管测试的结果可能并不完全反映真实的情况，但是如果人民币升值过快，对出口企业的利润影响将是直接的。
再有就是“热钱”的流动。人民币升值必然会吸引投机资本流入，如果市场预期将来人民币升值幅度大，投机资本获得的利润也会越多。最近社科院的一份报告显示，一季度短期资本流入达到不超过400亿美元的规模，与去年第四季度持平。尽管规模不大，如果人民币继续单边升值，会导致更多的“热钱”流入，而稳定人民币汇率将有利于防范“热钱”。外汇占款也是一个重要指标。外汇占款是央行维持汇率稳定，购买外汇而投放的人民币数量。如果投放的人民币数量越多，则中央银行干预外汇市场的压力就越大，意味着人民币升值的压力也就越大，中央银行干预的成本也就越高。最后是政治因素。最近美国不断施压人民币汇率，两国就人民币汇率问题展开激烈争论。中国将仍然按照主动性、渐进性和可控性原则来调控人民币汇率，人民币汇率调整不会迫于政治压力，这也是中方一贯的观点。央行调控汇率必然是综合平衡的结果，要根据多个指标和具体情况来权衡。
