透视油价涨跌：四个正面理由与三条负面因素

时间:2009-03-27 14:52　　　来源：中国经济网

　　编者按：从3月份以来，持续低迷的国际油价出现了新的一波震荡上升行情。25日零时国内成品油价格上调，汽油、柴油的价格每吨分别提高290元和180元。此次油价调整，引起各方反应。有专家认为，这是对国际油价市场反应更加灵敏。有专家认为，此次调整给人“涨快降慢”的感觉。国内油价调整原因何在？国际油价为何经历过山车似的变化？近日，中国经济名家讲坛副理事长，中国管理科学研究院研究员李开发撰文《油价上涨事出有因 加快垄断企业改革是降油价根本》，分析了2008年中石油的业绩，并谈了对国际油价过山车变化的看法以及国内油价调整的原因。 

　　两天前，中石油在香港交易所闭市后披露了2008年度业绩。按照国际会计准则，净利润1144.31亿元，比2007年少赚300多亿元，业绩首次下降。许多专家拿这个来作为对照标的，笔者认为做法不靠谱。

 　　与2007年比业绩收入太不靠谱

　　笔者认为，纵比利润情况，如果在正常年景还没有问题，但是不能通吃，千篇一律。比方说，你不能和传染病大爆发的年份比救治率，你也不能和1929年世界经济危机期间比工人失业率。为什么要与2007年比，能比吗？2007年到2008年市场发生了历史性波动，是一种极不规则的波动。从每桶不足40美元上升到147美元，然后又跌回原地。这种事情100年来只有这一次，把这一次的经济指标当成指标，来做对照，难道还能靠谱吗？我们要的是一种正常的健康的增长比较。

　　油价五年过山车 个中原因凸显宏观经济平衡的重要性 

　　2004年底，全年平均油价为40美元一桶；2005年底，油价涨到65至70美元一桶，但全年平均价格为50美元一桶。2006年7月，油价上升到80美元一桶。2007年元月，油价上涨势力强劲，当时投资大师罗杰斯指出，油价最终要突破100美元。当时听起来感觉特别雷人。然后是稳定上涨，到2008年1月2日终于突破每桶100美元大关。接着又不停息，在2008年上半年，国际油价接连飙升闯过110美元、120美元、130美元、140美元的整数关口。在2008年7月11日国际油价上触每桶147.27美元的历史高点。

　　但好景不长，11天后的7月23日，油价首次跌破125美元。接着就逐步跌落，9月份美国次级贷危机加剧，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布破产，美国第三大投资银行美林公司则被美国银行收购。消息极大地打击了投资者的信心，交易者对原油需求的下降，跟着而来的油价一路跳水，跌破100美元、50美元、40美元，2008年12月18日回落至每桶36.22美元。然后在这个价位上慢慢上升至目前的价位。

　　纵观这五年发展进程，油价过山车上升花了4年多，跌落花了5个月，构成了一个比较典型的炮弹的弹道函数曲线。那么我们要把这个数字放到经济发展的大环境中去思考。

　　上升的原因，经济虽然强劲发展，但根本的问题是经济泡沫已经严重存在，像美国的次级贷，多个国家的楼市泡沫与股市泡沫。由于有了泡沫资金，因此消费旺盛，油价上升；房地产大泡沫；  由于流动性过剩，全球大量投资资金兴风作浪，进行石油炒作，石油价格超常上涨。我们研究市场，从总体上看，国际石油市场供求基本平衡，且供略大于求，因此如果没有疯狂的投资与炒作，石油价格虽然会有一定上升，但上升幅度绝不会如此之高。

　　那么为什么会跌得这么快？主要是世界范围内经济泡沫破裂；一是美国次级贷泡沫破裂，许多金融机构出现大问题，陷入困境或者倒闭，失业人数增多，广大消费者消费能力下降，世界经济的老大国家出现严重问题，打破了国际市场的进出口的正常状态，进口大量减少，给大多数出口国的企业带来严重困难；二是金融危机从美国出发，打击了全世界的实体经济，市场的严重紧缩，企业与个人消费者减少消费，缩小投入，降低成本，裁减员工，直接导致石油的消耗下降；三是国际金融危机打击消费者信心。四是石油市场大量投资资金的撤出；

　　目前的小涨是对近几个月各国政府救市的情况的回应。

　　经济发展一定是一个均衡的发展，不均衡的发展一定要停下来进行调整。笔者长期研究宏观经济，最突出的感受是不管是哪一个不遵守这个经济规律，总要受到经济规律的被动调整，没能出乎意料的情况。全世界是一个大工厂，也是一个大市场。某一个生产线大量增产，结果只有让这个生产线停下来，等待其它配套环节的供应与销售跟上脚步才能重新开始生产。这期间的严重浪费就不可能不出现。追求快要追求平衡的快，协调的快，能够持续增长的快，否则适得其反。

　　两大石油集团油价涨跌四个正面理由与三条负面因素

　　确实，两大石油集团在国际油价上涨时与国际接轨，国际油价下跌是却拖泥带水，甚至较长时间不下跌，人们的质疑不是空穴来风。

　　但是两大石油企业的价格上涨与降价，个中有不为人知的众多原因。

　　一是两大石油企业要执行国家石油储备战略，积累市场调控能力。由于近几年石油价格飙升，狂降，给我国的石油勘探投入更加紧迫的时间压力。如果我们没有足够的国家储备，我们将受到更加严重的外部经济影响，自身没有调控能力。因此，两大石油企业不论是加快国内勘探，沿海的海洋勘探，甚至收购海外的油气田并加快合作，最重要的是要有资金，这样不排除在油价上涨时跟着涨，在油价下跌时拖着不跌，主要就是增加效益，补充资金。

　　二是两大石油企业不仅是在香港上市，还在美国纳市上市，如果海外持股者没有足够的分红，人家就会用脚投票。咱必需拿出实实在在的业绩，因此，油价上调快，下降慢也是奔着这个而来。

　　三是当今世界，市场逐步开放是个必然过程。两大石油企业在全国甚至全球进行战略性布点，尤其是布点，资源布点，销售链条布点，扩张需要资金。

　　 四是逐步增加对中央财政的贡献率。

　　这是四个正面的可以理解的原因。

　　还有三个负面的不完全同意的原因。

　　一个是两大石油企业对待中国股民的分红之少，同样一个公司，计算方法应当一致，但是外国股民所得丰厚，中国股民所得不多，有欠公平。

　　二是垄断的原因。两大石油企业不允许其它石油企业与之分一杯羹。只有两家，别无分店，垄断就轻而易举。打破垄断的唯一途径是开放。两大石油集团从体制上现在还完全没有开放的准备，与国外石油企业比，劳动生产率乏善可陈，体制改革牵一发而动全身。近些年的国有企业改革，垄断企业没有得到深入进行，进行改革有待时日；

　　三是油价形成机制还没有健全。涨价时与国际接轨，降价时不与国际保持同步。缺乏一个可操作的石油价格形成机制。外需量，内供量，销售量，响应速度，指标核算。现在是涨价时分秒必争，降价时却没有效率。

编辑:邵磌