由于人民币的崛起，对日元形成了威胁，因而中日两国在区域内的货币主导权之争，将会越来越明显。所以，未来人民币的主要挑战不是欧元和美元，而是区域内的日元。以此推断，日元将成为人民币国际化的一大障碍
日前，在广州举行的亚太论坛2009年会上，有“欧元之父”之称的诺贝尔经济学奖得主蒙代尔对未来世界主要货币的走向和政策抉择的判断和主张引人瞩目。在蒙代尔的主题演讲中，他认为“未来两年内人民币区域有望取代日元区成为世界上第三大货币区”、“人民币应纳入一揽子货币计划并占据相应比重”等字眼频繁出现，会场气氛也因此不断升温。
由于有“欧元之父”的称谓，蒙代尔的“未来两年内人民币区域有望取代日元区成为世界上第三大货币区”观点自然很有分量，也迎来国内学术界的一片喝彩声。的确，作为日元在亚洲的最大竞争对手，人民币的地位正在稳步提升。然而，蒙代尔的观点不一定得到业界的广泛认同。
有分析认为，人民币取代日元是迟早的事，但要在两三年内取代，却不现实。中国国际货币专家向松祚表示，现在人民币在国际主要货币中，仍处于第五或第六位。第一是美元、第二是欧元、第三应该是日元、第四可能是英镑、第五才是人民币，这个我们必须要客观承认，日元尽管还不是一个主要的国际储备货币，但是我们知道东京的资本市场或者日本的经济规模在全世界也是非常大的，而且东京的资本市场相对来讲比较国际化。
虽然两者的观点分歧较大，但有一点却是客观上存在的，即当前中国经济规模和贸易规模都很大，而且人民币正在稳健升值，与美元、欧元、日元叫板，也有了一定的物质条件，问题是人民币缺乏的是可自由兑换。而目前人民币可自由兑换的条件还不够成熟，主要原因是国内金融体系不够健全。
实际上，人民币未能实现自由兑换是影响人民币国际化的重要因素。在这一次国际金融危机的背景下，近半年来，虽然我国先后与韩国、阿根廷等6个国家和地区签署了总额为6500亿元人民币的货币互换协议，为人民币跨境结算提供了资金支持。但是，这与真正意义上的货币自由兑换还有较大差距，这只能说是为实现人民币国际化走出了一小步。
而日元与人民币的情况却有所不同。早在1984年，日本国内就提出了日元国际化的问题，日本大藏省在1999年明确提出要认真考虑日元国际化的各种建议。随后采取的措施主要集中在取消国内金融市场管制、鼓励日本企业在贸易中以日元结算、建立日元欧洲市场(离岸市场)、加强东京金融市场国际化等方面。
日本政府的上述一系列措施取得了明显成效，最终使日元在国际贸易结算中的占比显著上升，在国际储备中的比重也有所提高，特别是在亚洲官方储备中的比重高于日元在全球储备中的平均水平。日元的升值成就了日本的“大国梦”。通过发挥日元的影响力，并借助一系列细致入微的日元外交，日本正式确立了世界第二大经济强国的地位。
从这一点，我们可以看出，在当今国际货币格局下，美元的强大地位暂时无法撼动，而人民币面对的主要竞争对象是欧元和日元。由于中国与日本同处于亚洲，在所有的国际关系，归根结底都是利益使然。在全球化市场的大棋局下，谁的货币具有硬通潜力，谁的贸易实力强大，谁就是老大，也就更有发言权。
国际政治，必然也会雌伏于这种经济的实力之下。人民币目前就具有这种强势的实力，正好通过在区域内的金融历练，实现国际货币的理想。目前人民币已在部分国家或地区流通和兑换。现在，虽然没有具体的统计数据，但是，人民币在境外流通的范围越来越广、数量也越来越大。特别是人民币在东南亚地区已经成了仅次于美元、欧元、日元的又一个“硬通货”。
过去，中国尚没有足够的实力和日本平起平坐，但突然而至的金融危机打破了这一事态，例如在东盟10国和中日韩三国的“清迈协议”多边化进程中，中日出资份额实现对等化，各为32%。由于人民币的崛起，对日元形成了威胁，因而中日两国在区域内的货币主导权之争，将会越来越明显。所以，未来人民币的主要挑战不是欧元和美元，而是区域内的日元。以此推断，日元将成为人民币国际化的一大障碍。
