世行专家:美元贬值是美国货币政策的必然结果

时间:2008-04-22 13:35   来源:经济参考报

  美元持续贬值加剧了世界金融市场的不确定性,也使中国等许多国家面临严峻挑战。世界银行高级经济学家王燕日前在接受本报记者专访时表示,美元贬值是当前美国货币政策的必然结果。

  “我觉得美元贬值是一种必然趋势。这是因为目前美国的经常项目赤字和财政赤字都在加大,从经济学上来说,美元贬值就是必然结果。”王燕表示。

  长期在世界银行从事金融研究工作的王燕指出,美国次贷危机爆发后,美国联邦储备委员会为了救市,加大了对金融机构的注资力度,允许投资银行从央行借钱。“这种宽松的扩张性的货币政策,对于支撑美元汇价是非常不利的。如果要保卫美元价值,应该是提高利率,但现在相反则是降低利率,增加流动性,这就必然促使美元贬值。”

  至于美元何时见底,王燕认为现在还存在诸多变数。

  “许多人都可能作出预测,但非常的不可靠。因为这与美国经济基本面情况有关,也与投资者和投机者对美元走势预测有关,”王燕指出,“在美国目前的金融危机走出谷底前,美元也不可能走出贬值的谷底。另外,如果投资者和投机者不看好美元,他们就会抛售美元资产,这会加剧美元贬值。”

  国际货币基金组织日前的报告认为,2008年美国经济将陷入“轻度衰退”,而包括王燕在内的许多经济学家认为,美国经济甚至很有可能会陷入“深度衰退”,这将促使美国进一步采取扩张性货币政策,从而导致美元进一步贬值。

  美元持续贬值也引起许多国家的担忧,美国主要贸易伙伴纷纷呼吁美国采取负责任的货币政策。美国总统布什和财政部长保尔森则公开表示,美国仍奉行强势美元政策。

  但王燕认为,美国政府实际上已放弃了这个政策,因为在当前经济状况下,美元贬值对美国经济有颇多好处。比如,美元贬值有助于促进美国出口,减少美国经常项目赤字。“尽管美元贬值也造成了石油等产品价格的上扬,但这不是美国政策制订者最关心的,他们最关心的是挽救金融危机,所以它必须注入很多资金。它的首要选择不是保卫美元,而是通过扩张性的货币政策防止金融危机的进一步恶化。”王燕说。美国领导人发表有关“强势美元”的谈话,不过是希望从心理层面对市场有所安抚。

  美元大幅贬值,也加大了人民币升值的压力,人民币兑美元汇率日前已经“破七”。对此,王燕表示,由于美元不断贬值,再考虑到中国庞大的贸易盈余,人民币升值也是不可避免的结果,随着美元贬值的加快,人民币升值也很可能会加快。但王燕也强调,人民币升值对中国贸易会有一些影响,但不会产生太多负面影响。

  “因为中国的对外贸易中,很大一部分属于加工贸易——很多出口产品的原料、零件都是从国外进口,随着人民币升值,进口零件就变得便宜,人民币升值对这部分产品出口影响并不是太大。”她解释说。

  (本报记者世界银行高级经济学家王燕刘洪4月21日发自华盛顿)

编辑:张方翼

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