本周因新股发行（IPO）重启、国五条细则出台等不确定消息影响，市场情绪悲观。尤其是银监会发文重拳治理银行理财产品，直接导致了银行股的暴跌。再加上清明节假期将至，市场资金短期做多的意愿也受到限制。总体上，A股的政策市困局正在令市场预期发生逆转。

　　经济复苏预期

　　看强弱重趋势

　　实体经济与货币政策两大因素决定着A股中期行情的强弱。

　　从实体经济复苏情况来看，3月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值录得51.7，创两个月以来最高，显示制造业运行小幅改善，实体经济温和复苏是大概率事件。

　　再从最新公布的经济数据来看，今年2月份我国出口同比增速达21.8%，已连续两个月出口增速超过20%，且近期出口企业信心指数明显回升；1至2月全国房地产投资同比增22.8%，增速比去年全年提高6.6个百分点。但1至2月消费和工业增加值的同比增速却低于市场预期，2月生产者物价指数（PPI）增速也略低于预期。这意味着国内经济经历1、2月份春节效应扰动，3月份才能形成趋势，也就是要等3月份数据出笼时才能看出端倪。

　　因此，投资者不要因为经济数据低于预期和通货膨胀略高于预期而悲观，实际上现在远未到决断的时候。4月份及二季度才是关键。乐观预计，进入4月份后，PMI、新开工、货物周转、发电量、进口等数据将会有所好转，未来3至6个月经济向好格局不会改变。