继本月中旬证监会发布公告，允许基金销售机构通过第三方商务平台开展证券投资基金销售业务，为基金通过淘宝等网站销售基金放行后，沉寂一段时间的外资行代销基金审核事宜也再获推进，业内普遍认为最后审核结果有望在近一两个月内出炉，基金销售多元化体系已基本成形。

　　外资行代销资格进入审批流程

　　最新消息显示，外资行基金代销资格正在走审核流程。3月19日，证监会发布修改后的《证券投资基金销售管理办法》，将此前外资行代销基金资格申请的门槛从“没有受到行政处罚”变更为“没有受到重大行政处罚”，从而为外资行获得代销基金资格开了一个“绿灯”。而根据上海证监局最新公布的《基金代销业务资格核准申请受理及审核情况公示》，包括东亚银行、恒生中国、花旗银行、渣打中国、大华中国在内的5家外资银行均在其中，除渣打银行处于审查反馈阶段外，其余4家外资行均处于申请受理阶段。业内人士普遍认为，根据正常审核流程，审核结果的出炉应在近一两个月内，渣打银行有望成为首家获得代销资格的外资行。

　　仅仅是十多年时间，国内基金市场便获得了飞速发展，成为普通百姓理财最重要的渠道之一，尤其是最近一两年间，基金发行数量更是惊人。有关统计显示，2009年、2010年、2011年新基金发行数量分别为128只、148只、214只，募集资金分别为4235.46亿元、3104.58亿元、2813.2亿元；2012年新基金发行数量和募集规模更是分别达到创记录的261只、6450亿元。

　　多年来，国内银行作为基金公司最大的第三方销售渠道，在促进基金业稳定发展的同时，也从中获得了不菲的中间业务收入。据悉，近年来代销基金手续费收入平均每年超过100多亿元，最高的年份曾高达近400亿元。若再加上庞大的基金销售中尾随佣金近年来也一直呈上升态势，以及巨额的基金托管费用，可以说，基金代销、托管收入已成为国内银行中间业务一个不容忽视的重要收入来源。

　　这无疑令外资银行一直感到很艳羡，并积极寻求监管部门对外资行代销资格的解禁。也因此，证监会开放外资行代销基金业务资格受到了外资行的强烈支持。

　　多元化基金销售体系基本建成

　　在近年新基金发行大“扩容”的背景下，月均20多只的新基金高频发行，带来了基金销售渠道之困，构建一个全方位多层次的销售渠道体系的形成便成了基金行业期盼的梦想。

　　2010年11月初，中国证监会颁布了《证券投资基金销售管理办法(修订稿)》，大幅降低了专业基金销售机构的准入门槛，由此开启了基金第三方销售机构面世的大门。在去年2月批准4家机构成为首批独立基金销售机构后，今年2月，证监会再次批准了9家第三方销售机构，从而使得基金销售机构队伍扩展为68家商业银行、97家证券公司、6家证券投资咨询机构和19家独立基金销售机构。此外，还有7家为基金销售机构提供支付结算服务的第三方支付机构。

　　3月15日，证监会正式发布公告，允许证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展证券投资基金销售业务。业界预计各大基金公司淘宝官方旗舰店有望在今年上半年密集推出。此外，新的《证券投资基金销售管理办法》将从2013年6月1日起施行，期货公司和保险机构也将允许销售基金。再加上外资银行的加入，基金销售多元化体系已经基本搭建完成。

　　分析人士称，基金销售多元化格局的形成并不一定会对此前的销售渠道造成较大的冲击。“目前国内资管业务尤其是基金理财市场正处于调整发展阶段，蛋糕只会越做越大，因此多元化的代销渠道间的竞争并不会太过激烈，只是把蛋糕共同做大的关系。即便有所竞争也会是较为良性的。”一位业内人士这样表示。他指出，多元化代销渠道对于基金公司来说，意味着产品有更多的销售渠道，有利于抬升自己卖方地位，并增加产品销售量；对包括中资行在内的各销售机构而言，也能进一步促使其提升服务水平、竞争能力。而更多的竞争将带来差异化的服务，将有助于投资者享受到更多的金融服务。

　　差异化竞争开创新业务模式

　　谈到多元化代销渠道对行业发展的影响，分析人士表示，增加新的基金销售机构，就会带来新的销售业务模式，也就会促进基金销售机构间的差异化竞争。

　　同渠道购买基金的差异性主要在于申购费率上可能有所差异，不同的销售渠道，基金的申购费率可能存在一定的差异性，从而带来投资成本的降低；此外在专业咨询服务、代销基金品种等方面可能差异性较大，将影响投资者对于基金的选择。上海证券首席基金分析师代宏坤表示，“短期看，市场虽然逐步放开，但竞争的状况还有待观察；而长期看，在投资管理及销售都充分竞争的状况下，基金的整体投资成本(包括管理费、基金销售费用等)，在不同的渠道，会有不同的收费结构，不同的投资规模，投资成本会不一样，总体上都有下降的究竟，并呈现出差别化的发展方向。”

　　海通证券高级分析师王广国也认为，目前来看，管理费上没有差别，有差距的是销售费用和基金类别。不同的销售渠道对申购费的打折力度不一样，投资者需要支付的成本也不一样。不同销售渠道代销的品种不一样，供投资者的选择也不同。他同样认为，随着市场化竞争的推进，管理费、基金销售费用等都有下降的空间。

　　业内人士认为，除了费率或佣金水平以外，能否提供专业的投资建议以及指导、渠道的便利性、提供个性化服务、基金的业绩表现都是投资者选择销售渠道的因素。谁率先符合投资者的购买行为、更好地满足投资者的需求，谁就将在未来的基金销售中占据主动。