央行周二开展了390亿元28天期正回购操作，规模创正回购重启以来的新高。

　　数据显示，本周有400亿元正回购到期，无央票或逆回购到期，不出意外的话，本周央行公开市场操作将连续第五周净回笼资金。此前四周公开市场累计回笼资金9640亿元。

　　虽然正回购继续温和放量，周二市场资金面仍运行平稳。当日隔夜和7天期质押式回购加权平均利率分别为2.20%和2.96%，较前一交易日分别下跌30.18和6.86个基点。

　　国泰君安认为，上周央行正回购操作规模加大，而民生转债申购资金抽离对于资金面冲击却仍有限，由此反映出资金面仍较宽松的局面。对于当前公开市场操作的解读可以归为两方面：一方面，公开市场操作中量的变化主要在于控制基础货币的平稳投放，并非一味的紧缩，并且3月通胀将再度回落、短期内风险可控，因此货币政策收紧仍为时尚早；另一方面，价的稳定则明确了公开市场引导资金利率回归合意水平的目标并未发生改变。整体来看，未来货币政策也将继续保持其一贯的连续性和稳定性。