3月12日，在A股震荡、转债扩容在即的背景下，转债市场延续弱势调整走势。中证转债指数收于299.86点，较上一交易日下跌0.11点或0.04%，连续第二个交易日收阴。

　　上周末，有消息称民生转债将于本周五发行，200亿元的发行规模使其将成为沪深转债市场上的第四大转债。该消息使周一的转债市场受到明显压制，中证转债指数以0.42的跌幅报收。周二，转债市场刚刚对扩容的消息有所消化，又受到了A股市场震荡传来的冲击。由于缺乏新的超预期上行动力，沪深股市自春节过后呈现震荡下行态势。12日，上证综指收于2286.61点，较上一交易日下跌近24点跌幅1.04%。

　　当日可转债表现与正股基本同步，22只可交易的转债中有14只下跌，7只上涨，1只持平。具体来看，美丰、石化、中海转债分别上涨1.45%、0.76%、0.13%，列涨幅前三位，另外两只大盘转债工行、中行转债分别微涨0.09%、0.03%。跌幅方面，正股显著调整的同仁、重工、巨轮转2分别下跌2.65%、1.65%、1.23%，居跌幅前三位，但调整幅度小于正股。

　　国泰君安指出，在正股市场缺少“加速剂”的行情下，转债的估值修复行情大概率到达顶部，民生转债的供给冲击也不容忽视，加上后期非银大盘同样有较大的融资需求，转债市场扩容或在今年实现。这些短期不利因素使得市场难以快速上行。但鉴于经济和盈利年内向好，权益仍有投资机会，转债仍可获取绝对收益。此外，年初以来以城投债为代表的高收益债的收益率持续下行，已经处于2011年来低位，转债相对于纯债的比较优势增强。该机构表示，总体来看，市场反弹将放缓但下行风险不大，转债投资以维持仓位为佳，结构性机会中首推电力板块的国投、国电，另外可增持非银大盘转债、继续持有川投、重工。