截至2012年末，中国M2余额为人民币97.4万亿元，位居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍。增量方面，中国连续4年贡献全球增量约48%，2011年贡献率更达到52%。

　　以上数据来自21世纪和渣打银行的统计。两者的统计则依据各国央行的公开数据。次贷危机爆发以来，各国为经济社会止疼纷纷开机印钞，显然，中国比美国的QE、欧洲央行购债、日本的宽松更猛更凶。

　　货币发行量多大合理，一般以M2/GDP为衡量标准。道理很简单，实体经济新增加值多大，匹配多少货币供应，币值才稳定。2012年末，中国全年GDP是51.9万亿，M2为97.4万亿，M2/GDP创下历史新高1.88倍。按照世界银行2011的数据，该比例全球平均为126%，中国处于世界第10。

　　一般认为，经济货币化与一国经济发展水平呈正相关关系。这个观点为当代主要发达国家经济发展轨迹所印证。但是，当下实体经济与货币经济交融发展，经济金融化趋势愈加分明，也使人们对经济泡沫日益警惕。

　　2008年次贷危机爆发以来，中国GDP仍以年均10%左右幅度增长，伴随经济总量在世界比重扩大，货币总量增加有合理因素。但是，经年累月大幅度超过GDP增长水平的货币发行量，必然为通货膨胀埋下隐患，未来物价上涨难以避免。

　　2012年开始，央行已实行稳健货币政策。消化巨额流动性，取决于经济效率，即单位货币创造的经济增加值水平。效率越高，则消化越快。鉴于消化超发货币将是一个长期过程，因此，经济结构、产业结构调整，分配体系完善将决定这一过程是否平稳、健康。

　　来自国家统计局的数据显示，2012年12月，全国70个大中城市新建商品住宅价格平均环比上涨0.34%，自去年6月以来，已连续7个月保持上涨。其中，广州以1.2%的涨幅位居榜首，福州、深圳、北京的涨幅均达到或超过1%，位居2～4名。一线城市成为此轮房价上涨势头中的领涨者。

　　有舆论以“失控”评点当下房价走势，房地产界名人任志强更放言“房价将暴涨”。从货币超量发行、利率低迷、通胀预期再起、调控压抑需求释放等综合因素看，压制房价难度颇大，但市场担忧，普遍上涨或引发更严厉调控政策出台。

　　事实上，各地两会期间，房价涨幅靠前城市纷纷明确发出调控加码信号，防止房价反弹。本轮A股领涨的房地产板块于上周应声大幅下调，成为上周调整幅度最大板块。

　　上周，1月汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)最终数较预览数向上修正0.4个百分点，至52.3，也较去年12月提升0.7个百分点，创下两年来新高。新订单及产出指数均创出两年新高，就业指数继续回升。预期内需驱动的补库存活动将继续推动生产加快。劳动力市场改善、收入提升，有助于支持消费反弹。

　　汇丰中国制造业PMI连续四个月回升，1月至52.3，为2011年1月以来高点，超出市场预期，也高于该数据系列的长期平均水平51.7，显示制造业经济活动仍在加速。其主要拉动力量在于国内需求条件的改善。外需方面，受欧美需求改善拉动初现企稳态势。